一周预测 ：美联储降息预期再迎通胀检验，黄金多头退守2300？

泉源 ：金十数据

　　美联储最青睐的通胀指标来袭，黄金技能 面“凶相表现 ”！法国议会推举 首轮投票在即，欧元关键支持 再度告急！最大引擎蓦地 “哑火”，美股已成强弩之末？

　　已往 一周早些时间 ，包罗 “可怕 数据”、成屋贩卖 和初请等一系列弱于预期的经济数据提振了市场对美联储9月降息的预期，然而周五的PMI观察 表现 团体 贸易 活动 仍具韧性，这或将低落 美联储降息的紧急 性。别的 ，相比于其他央行，美联储的鹰派态度 变得尤为突出，本周瑞士央行开启第二次降息，英国央行发出降息将近 的信号，而多位美联储官员以为 本年 大概 仅降息一次。

　　现货黄金周五在PMI数据公布后加快 下跌，抹平周内全部跌幅。美元指数创逾5月初以来新高。美股固然 全周收涨，但大型科技股的涨势显着 衰弱，此中 英伟达股价连跌两日，市值蒸发逾2000亿美元。原油方面，在黎以国土 局面 升温之际，国际油价周四升至七周高位，但周五因负面经济消息大概 打击需求远景 而有所回落。

　　6月末了 一周的宏观经济数据较为平淡 ，下周五美联储最青睐的通胀数据大概 会掀起一些波涛 ，市场参加 者盼望 借此判定 通胀放缓的趋势是否还会连续 。欧洲的核心 仍聚集在政治紊乱 上，法国提前举行的立法推举 第一轮投票将在6月30日举行 。

　　以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：

　　央举措 态：经济数据透露复杂信号，美联储“嘴鹰”仍旧

　　美联储：

周二2：00，2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就货币 政策和经济发表发言

周二19：00，美联储理事鲍曼就货币 政策和银行资源 改革发表发言

周三2：10，美联储理事鲍曼在由圣路易斯、芝加哥和堪萨斯城联邦储备银行主理 的中西部网络研讨会上发表主题演讲

周四4：30，美联储公布年度银行压力测试结果

周五18：00，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表发言

周四18：20，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金在“央行系列：巴黎”集会 会议 上发表发言

　　周五，标普环球 公布的数据表现 ，美国6月Markit PMI数据全线好于预期，此中 服务业活动 到达 两年多以来的最快增速，预示二季度经济将迎来令人鼓舞的增长。与此同时，这项观察 还带来抗通胀方面的好消息，贩卖 代价 通胀在5月小幅上升后再次降温，降至已往 四年来的最低程度 之一。然而，只管 美联储大概 有来由 降息，但先发制人的降息引发经济再次加快 的风险仍旧 令官员们感到担心 。

　　杰富瑞在周五的一份陈诉 中指出：“美联储可以降息，但如今 还不必要 这么做。”该陈诉 指出，经济的根本 面强劲表明美联储临时 还不必要 采取 任何宽松政策。它还增补 道：“通胀再度升温的风险太大，不值得预先降息。”杰富瑞承认 ，美国经济的复苏令很多 人感到不测 ，该公司也终极 放弃了其阑珊 猜测 。别的 ，它仍对峙 猜测 美联储将在本年 11月或12月降息一次。

　　杰富瑞对美联储本年 降息一次的猜测 与美联储同等 。在6月份的FOMC集会 会议 上，由于预计通胀仍将高于此前预期，政策订定 者将本年 预期的降息次数从3次下调至1次。美联储官员们本周麋集 发声，同等 夸大 必要 等待 更多通胀降温的证据才华 降息。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和费城联储主席哈克近来 的言论还暗示，美联储本年 将降息一次，很大概 是在12月的政策集会 会议 上。将来 一周尚有 更多美联储官员会发表发言 。

　　相比之下，根据联邦基金期货，投资者预计到本年 年底美联储的政策利率将降落 约50个基点，而且 以为 9月份初次 降息的大概 性约为70%。GlobalData TS Lombard经济学家史蒂文·布利茨（Steven Blitz）在一份周四的一份陈诉 中表现 ，美联储下个月出乎市场料想 地降息的大概 性为60%，因就业和房地产市场数据疲软大概 引发人们对美联储过于收紧金融环境 的担心 。

　　别的 ，有关银行业危急 的警报正在重新拉响。VerifiedInvesting.com首席市场战略 师Gareth Soloway表现 ，美国银行业存在一些“不对劲”的事变 ，他告诫 说，大型机构参加 者正在“抛售”大型银行的股票。本周早些时间 ，纽约联储银行在Liberty Street Economics博客上发布的一篇文章指出，美国大型银行正面对 来自非银行机构的溢出风险。周五，美联储和联邦存款保险公司表现 ，美国银行、花旗团体 、高盛和摩根大通的“生前遗嘱”存在缺陷，并要求这四大银行必须采取 调停 步伐 。投资者或通过美联储下周四公布的年度银行压力测试结果 来分析银行业形势。

　　其他央行：

周一7：50，日本央行公布6月货币 政策集会 会议 审议委员意见择要

周一1：30，加拿大央行行长麦克勒姆发表发言

　　日本央行6月货币 政策集会 会议 审议委员意见择要 将于周一公布。上周日本央行决定推迟减少 债券购买刺激步伐 ，直至7月集会 会议 再公布 细节，日元因此承压。在这次集会 会议 后的消息 发布会上，日本央行行长植田和男并未打扫 7月降息的大概 性。但投资者并不接茬，市场订价 也表明白 这一点，日本央行7月加息10个基点的概率已大幅降落 至27%左右，而在利率决定 前，这一大概 性高出 65%。

　　全部 这些都表明，日元买卖 业务 员将深入研究这份意见择要 ，以更清楚 地相识 7月加息的大概 性。假如 他们再次扫兴 ，日元大概 会继承 下跌。别的 ，周五将公布东京6月份的CPI数据，假如 东京CPI再次回落至日本央行2%的目标 以下，日元大概 会再次受到打击。

　　只管 云云 ，随着日元汇率七连跌、并再度逼近 160大关，日本当局 再次干预的风险正在急剧升温。周五，日本最高货币 交际 官神田真人表现 ，当局 在汇率出现太过 颠簸 时采取 得当 步伐 应对的态度 没有变革 。然而，这越日 本央行干预的本领 大概 会被打上一个问号，美国财务 部周四将日本列入汇率利用 监测名单，这被视为对日本央行进一步干预外汇市场的告诫 。StoneX市场研究主管马特·韦勒（Matt Weller）表现 ，下周日元将成为外汇买卖 业务 员关注的核心 。

　　紧张 数据：美联储最青睐的通胀指标来袭，黄金阻力最小的路径是下行？

周二20：30，加拿大5月CPI月率

周二21：00，美国4月FHFA房价指数月率、美国4月SP/CS20座多数 会 房价指数年率

周二22：00，美国6月谘商会斲丧 者信心指数

周三9：30，澳大利亚5月加权CPI年率

周三22：00，美国5月新屋贩卖 总数年化

周三22：30，美国至6月21日当周EIA原油库存、战略石油储备库存

周四17：00，欧元区6月工业景气指数、欧元区6月斲丧 者信心指数终值、欧元区6月经济景气指数

周四20：30，美国至6月22日当周初请赋闲 金人数、美国第一季度实际 GDP年化季率终值、美国第一季度实际 个人斲丧 付出 季率终值、美国第一季度核心 PCE物价指数年化季率终值

周四22：00，美国5月成屋签约贩卖 指数月率

周五7：30，日本6月东京CPI

周五14：00，英国第一季度GDP年率终值

周五20：30，美国5月核心 PCE物价指数年率、美国5月核心 PCE物价指数月率、美国5月个人付出 月率

周五22：00，美国6月密歇根大学斲丧 者信心指数终值、美国6月一年期通胀率预期

　　继美国5月份CPI和PPI数据不测 下行之后，市场参加 者将密切关注美国PCE数据，以探求 通胀进一步和缓 的迹象，从而为美联储的降息路径提供更多机动 性。

　　作为美联储首选的通胀指标，美国总体和核心 PCE数据均已从2022年的峰值大幅回落，但仍高于2%的目标 程度 。美联储主席鲍威尔在近来 的集会 会议 上指出，政策订定 者在放松政策之前仍需对通胀降落 有“更大的信心”。美国5月总体PCE同比增速将从2.7%降至2.6%，而环比增速将从0.3%降至0%；核心 PCE同比增速预计将从2.8%降至2.6%，而环比增速将从0.2%降至0.1%。

　　假如 数据证明 通胀仍在降温，这大概 会进一步巩固美联储本年 两次降息25个基点的预期，并大概 增长 9月份首降的大概 性，这将对美元倒霉 。另一方面，高于预期的数据能会推动美国国债收益率上涨，并迫使黄金走低。固然 分析师对美国PCE数据的猜测 在近几个月来险些 没有看到什么不测 ，但分析师的低猜测 使得出现上行不测 成为大概 。

　　美国一季度的GDP终值将比PCE数据提前一天发布，但鉴于第二季度即将竣事 ，终极 数据与第二次修正值的任何微小毛病 都大概 被忽视。周二公布的美国6月谘商会斲丧 者信心指数将反映出近几周美国经济的表现 。ING货币 战略 师Francesco Pesole在一份陈诉 中表现 ：“如今 必要 美国通胀和/或活动 数据进一步走软，以缩小美联储与其他央行之间的利率差距，才华 终极 推动美元出现新的下行趋势。”

　　下周上半周，美国经济日历缺乏能对金价产生庞大 影响的数据。因此，投资者将继承 关注中东辩论 的头条消息 。地缘政治告急 局面 的进一步升级大概 会让黄金得到 看涨动能。

　　然而，从技能 面来看，黄金的走势并不乐观。Fxstreet分析师表现 ，黄金在周五规复 了下跌趋势，并跌破了头肩顶颈线。也就是说，黄金如今 阻力最小的路径是下行，下一个支持 位将是2300美元。一旦失守，金价将跌至5月3日的低点2277美元，随后是3月21日的高点2222美元，且尚有 进一步的下行空间，空头大概 对准 头肩顶形态目标 价位2170-2160美元。相反，假如 金价回升至2350美元上方，则将面对 更多关键阻力位，如6月7日的周期高点2387美元，随后是2400美元生理 关口。

　　加拿大的CPI数据将在下周二公布。本月早些时间 ，加拿大央行成为G10团体 中第二家降息25个基点的央行，行长麦克勒姆表现 ，假如 通胀继承 降温，“进一步降息是公道 的”。投资者如今 投资者预期加拿大央行7月份会再次降息的大概 性约为62%，假如 下周的数据表现 通胀继承 呈降落 趋势，则这一概率大概 会进一步上升，从而给加元带来压力。

　　澳大利亚也将于周三公布5月份CPI数据。澳大利亚的通胀率不停 高于其他重要 经济体，澳洲联储官员在周二的集会 会议 上讨论了加息的大概 性。因此，假如 CPI证明 代价 压力的连续 性，买卖 业务 员将继承 以为 澳洲联储比其他重要 央行更为倔强 ，这大概 有助于支持 澳元。

　　紧张 变乱 ：法国议会推举 第一轮投票在即，欧元关键支持 再度告急

　　欧洲的买卖 业务 员的留意 力将会合 在法国的政治动荡上，法国债券和银行股大概 轻易 受到6月30日国民议会推举 第一轮投票前告急 感情 的影响。民意观察 表现 ，勒庞领导 的极右翼国民同盟 党得到 了强劲支持，这引发了人们对潜伏 政治僵局和太过 财务 付出 的担心 。

　　富国银行驻伦敦宏观战略 师埃里克·尼尔森表现 ，“总体而言，外汇市场好像 不肯 在6月尾 /7月初法国大选之前推动任何重放肆 措，由于 这仍旧 是欧洲外汇市场最大的关注点。”欧元兑美元本周连续 第二周下跌，此前一系列6月份开端 观察 表现 ，法国服务业活动 本月萎缩，而德国经济活动 放缓。分析师将继承 关注数据以相识 欧元区经济复苏环境 ，尤其是任何表明即将举行的法国大选将侵害 市场感情 的迹象。

　　加拿大丰业银行首席外汇战略 师Shaun Osborne以为 ，本周欧元区PMI开端 数据陈诉 反映出经济活动 不测 放缓，导致欧元兑美元一度下跌至6月中旬低点的支持 为1.0675。投资者大概 将该地区 经济的疲软表现 与法国提前大选接洽 起来。假如 欧元兑美元确认失守该程度 ，将面对 跌至1.06乃至 更低的风险。该货币 对大概 可以或许 企稳在1.06上方，但必要 敏捷 收复1.0750才华 真正离开 伤害 。

　　公司财报：英伟达两天市值蒸发2000亿美元，美股即将见顶？

　　一季度财报季已根本 落幕，美股仍旧 维持强势，且在攀升至汗青 高点的过程中颠簸 性显着 较小。标普500指数已经连续 377天没有出现2.05%的下跌，根据CNBC汇编的FactSet数据，这是自金融危急 以来最长的一次。但作为美股引擎的大型科技股的涨势近期有所喘气 ，这引发了对大盘大概 见顶的担心 。

　　炙手可热的英伟达股价在本周的末了 两个买卖 业务 日扭转，失去短暂拥有的环球 第一大市值公司的宝座。该股在周四的下跌标记 着一种“看跌吞没”形态，这通常预示着之前的上涨势头正在减弱 。而美股会合 度的高企使得这些巨头的股价表现 对于大盘来说至关紧张 。本年 标普500指数总回报率高出 14%，此中 约60%是由五家公司推动的，包罗 英伟达、微软、Meta Platforms、Alphabet以及亚马逊。

　　对于美股而言，必要 看到什么样的代价 走势才华 确认市场见顶呢？Stock Charts的首席市场战略 师大卫·凯勒（David Keller）表现 ，就短期反转信号而言，近期标普500指数在5400点附近的缺口是第一条“底线”。只要标普500指数保持在该程度 之上，而且 还保持自2023年10月以来重要 低点形成的趋势线上方，那么市场仍旧 非常看涨。

　　但是，假如 标普500指数进一步走弱，那么必要 关注的最紧张 的程度 是5200点，即该指数大概 从近来 的市场峰值回落约5%。5%的回调实际 上相称 常见，纵然 在汗青 上的牛市时期也是云云 。但假如 标普500指数跌破5200点，那么该指数大概 一起 下跌至4950点。假如 充足 的下举措 力以至于这条200日均线都无法守住，那么很有大概 出现更深条理 、更长期 的调解 。反之，在5200点上方，标普500指数的任何回调都将是临时 的。