一周预测 ：美国大选乱局叠加PCE炸场，鉴戒 金价大幅修正！

　　泉源 ：金十数据

　　黄金净多头蹦至逾四年新高，但不详信号暗示金价大概 回调数百美元？美联储被“噤声”，PCE重磅来袭，美股连跌该慌了吗？

　　美联储官员本周末开始进入会前静默期，市场对9月美联储开启降息的预期成为主流。本周拜登被要求下台的声浪困绕 ，“特朗普买卖 业务 ”升温，加之周五微软Windows体系 史诗级宕机，避险感情 升温。

　　标普500指数本周累计下跌1.97%，道指本周累涨0.72%，纳指本周累跌3.65%，标普500指数、纳指创4月以来最大单周跌幅。“特朗普买卖 业务 ”推动美债收益率全线上行，2年和10年期美债收益率本周累涨约6个基点。美元指数本周累计上涨0.26%，在三周里初次 录得单周累涨，并创六月初来最佳单周表现 。

　　受美元指数及美债收益率携手走高的打压，黄金在创新高后一起 狂泄，现货黄金周五最深跌超2%，一度击穿2400美元关口；现货白银最低跌近3.2%，一度跌破29美元整数关口。美油本周累跌2.53%，布油周累跌2.82%，都已连跌两周，巴以停火协议有望告竣 令油价承压。

　　鉴于拜登周五依然声称“等待 下周重新踏上推举 之路”， 围绕着“劝他退选”的拉锯还将连续 。在美股三大指数再次抱团下跌之际，科技巨头将麋集 披露财报，这将会很洪流 平 上决定美股市场下一步的方向。同时，美联储观察者将聚焦美国的PCE通胀陈诉 ，环球 央行观察者则关注各国的PMI数据。

　　以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：

　　央举措 态：美联储官员进入“噤声期”，加拿大央行有望再次降息

　　美联储：

周四04：05，美联储理事鲍曼和达拉斯联储主席洛根在一场活动 上致开幕词

　　美联储官员们将在本周末开始进入噤声期，料不会就货币 政策发表言论。联邦市场公开委员会（FOMC）将于7月30日至31日召开议息集会 会议 。外媒在7月12日至17日对75位经济学家举行 的观察 表现 ，经济学家下调了对美国2025年上半年通胀的预期，并预计赋闲 率将略有上升，他们预计这些因素将促使美联储开始降息。受访经济学家们以为 ，美联储最青睐的通胀指标——剔除食品和能源的核心 个人斲丧 付出 （PCE）代价 指数的同比增幅将在年底到达 2.6%，低于上个月猜测 的2.7%，团体 PCE代价 指数为2.4%，低于上个月的2.6%。

　　Nationwide Mutual Insurance Co首席经济学家Kathy Bostjancic说：“美联储预备 在9月份开始降息，除非7月或8月出现倒霉 的通胀读数，我们以为 宽松政策是须要 的，由于 劳动力市场正表现 出和缓 迹象，低落 利率有助于克制 劳动力市场出现更广泛、更深刻的裂缝 。”EconForecaster LLC首席经济学家James Smith说：“美国经济表现 好于20国团体 的全部 其他国家，这种环境 应该会连续 数年。美国经济的黄金期已经返来 了。”

　　其他央行：

周三21：45，加拿大央行公布利率决定 和货币 政策陈诉

　　道明证券加拿大和环球 利率战略 主管安德鲁·凯尔文表现 ，加拿大CPI数据与疲软的观察 数据相连合 ，足以让加拿大央行下周再次降息。

　　但瑞银以为 ，加拿大央行下周将按兵不动，由于 薪资增长略有加快 ，而通胀数据优劣 参半。同时，瑞银夸大 ，加拿大央行发出的信号是渐渐 镌汰 政策限定 ，在6月降息的审议总结中，政策订定 者确实思量 过推迟启动宽松周期，以等待 更多的通胀数据。瑞银预计，加拿大央行将在9月和12月降息，但这取决于数据的变革 。

　　紧张 数据：黄金净多头蹦至逾四年新高，鉴戒 金价大幅修正！

周二22：00，美国7月里奇蒙德联储制造业指数

周三15：15-16：00，法国/德国/欧元区7月制造业PMI初值

周三16：30，英国7月制造业/服务业PMI

周三21：45，美国7月标普环球 制造业/服务业PMI初值

周四20：30，美国至7月20日当周初请赋闲 金人数、美国第二季度实际 GDP年化季率初值/实际 个人斲丧 付出 季率初值/核心 PCE物价指数年化季率初值、美国6月耐用品订单月率

周五20：30，美国6月核心 PCE物价指数年率、美国6月个人付出 月率、美国6月核心 PCE物价指数月率

周五22：00，美国7月密歇根大学斲丧 者信心指数终值、美国7月一年期通胀率预期终值

　　买卖 业务 员将重点关注美联储首选物价指数PCE，预计该指数将继承 维持对9月降息的押注。美国当局 周五公布的每周数据表现 ，克制 7月16日，对冲基金和其他大型谋利 者增持了黄金净多头头寸，使其到达 四年多来的最高程度 ，表明投资者对美国总统大选的担心 以及对美联储降息机遇 的重新关注。

　　本周，市场出现了典范 的“买谎言 ，卖究竟 ”的环境 。周五，由于赢利 回吐和美元走强，金价下跌高出 2%。周尾的抛售凸显了当前市场的不稳固 性和追涨的风险。Fxempire分析称，黄金的短期远景 已转向看跌态度 ，技能 指标表现 大概 即将出现大幅回调。周线图表现 了一个潜伏 的看跌收盘价反转顶部，这大概 为从当前价位回调200美元至250美元铺平蹊径 。有几个因素促成了这一审慎 的猜测 ：

起首 ，市场很大概 已经对美联储9月的降息预期举行 了订价 ，黄金近期的涨势已经反映出98%的大概 性。因此，仅从降息预期来看，黄金进一步上行的空间很小。

地缘政治的发展也大概 影响黄金的上涨势头。中东实现停火的大概 性很大，有大概 消除对金价的关键支持 。值得留意 的是，黄金如今 的涨势始于2023年10月，恰逢加沙辩论 发作 。这一局面 的办理 大概 会促使黄金大幅回调。

别的 ，即将公布的经济数据，尤其是下周五的PCE陈诉 ，大概 会极大地改变市场格局。假如 PCE数据表现 通胀连续 存在，大概 会导致市场对9月份降息的大概 性产生猜疑 。这种环境 大概 会敏捷 腐蚀 黄金近期的涨幅，并导致代价 加快 下行。

　　进入下周后，买卖 业务 者应该对这些潜伏 的调解 催化剂保持鉴戒 。固然 黄金作为不确定性对冲工具的长期 吸引力依然存在，但短期远景 却表明必要 审慎 。 技能 信号、完全订价 的降息预期、潜伏 的地缘政治变革 以及即将公布的经济数据，这些因素综合起来，刻画 出将来 几周市场轻易 出现大幅回调的图景。

　　紧张 变乱 ：

　　1、拜登会退选吗？

　　据纽约时报，克制 本地 时间周五下战书 拜登夺取 蝉联 的想法还没有改变。民主党大金主Michael Moritz敦促拜登退选。克制 本地 时间周五（7月19日）下战书 ，民主党籍国集会 会议 员中“号令 拜登退出竞选”的人数增至32人。

　　据AXIOS网站，知恋人 士透露，拜登的官员告诉民主党品评 者，总统拜登急于证明 他们是错误的，并筹划 一旦重新 冠中规复 过来，就开始竞选活动 ，将来 几天大概 会前去 佐治亚州和德得克萨斯州。

　　Winshore Capital Partners管理合资 人Gang Hu指出，倘若拜登决定放弃夺取 蝉联 并由副总统哈里斯取而代之，“特朗普买卖 业务 ”大概 进一步回落。道富以为 ，若拜登退出大选，买卖 业务 员因此减少 与特朗普胜选相干 的买卖 业务 ，美元就大概 会出现“短期负面反应”。

　　2、特拉维夫遭胡塞致命“超大型无人机”打击 ，以色列扬言反攻

　　本地 时间19日破晓 ，也门胡塞武装通过无人机打击 了以色列特拉维夫，这也是胡塞武装从客岁 新一轮巴以辩论 发作 以来初次 对特拉维夫举行 打击 。当天晚些时间 ，胡塞武装在其控制下的也门都城 萨那举行大规模集会 会议 ，胡塞武装表现 ，针对以色列的军事举措 正在升级。

　　特拉维夫遭遇胡塞武装“超大型无人机”打击 后，以色列官员放话称将在将来 几天讨论“采取 打击 性回应的选择”。加兰特19日发布消息称，要对特拉维夫遭袭一事睁开 反攻 。

　　3、特朗普将出席比特币大会

　　下周特朗普出席比特币大会将成为这个另类资产的关键节点。比特币一个多月来初次 突破67000美元，使人们再次推测 这种最大的加密货币 大概 很快会再次创下汗青 新高，由于 人们乐观地以为 特朗普第二次担当 总统将有利于数字资产。

　　FRNT Financial首席实行 官Stephane Ouellette表现 ，特朗普成为总统的大概 性增长 ，推动了比特币和其他加密货币 市场走高。他说，这是由于 ，假如 再次当选，特朗普的第二届当局 将为加密货币 行业创造一个更加有利的羁系 环境 。“我们正处在另一个牛市周期的悬崖边上，雷同 于2021年，”Ouellette说。比特币在2021年末到达 了汗青 最高点。

　　根据PredictIt的数据，在针对特朗普的暗杀计划 失败后的几天里，他成为总统的几率上升到了63%左右。约莫 在同一时间内，比特币的代价 飙升了约15%。据Ouellette称，JD Vance被选为共和党副总统候选人也是加密货币 的顺风。他说，假如 共和党在11月从拜登手中夺回白宫，万斯与硅谷的关系和支持加密货币 的观点将对政策产生有利影响。

　　公司财报：美股连跌该慌吗？

　　将来 两周不但 是美股财报季巨头麋集 发布财报的周期，也将成为决定大盘下一步方向的关键节点。此中 ，下周科技股财报麋集 来袭，谷歌（GOOGL.O）、特斯拉（TSLA.O）、ATT（T.N）、IBM（IBM.N）等个股将于下周公布财报。

　　GDS财产 管理公司的Glen Smith说：“下周对近期的股票收益轨迹非常紧张 ，很多 巨型科技公司都将公布财报。假如 我们能看到强劲的科技财报和通胀走软的强势组合，这大概 会扭转市场近期的疲软态势，并引发新一轮走高。”美股“七巨头”在本周竣事 时下跌了5%。在整个科技范畴 ，芯片制造商的丧失 更为显着 。固然 对“七巨头”的猜测 依然强劲，但它们的红利 预计将在第二季度放缓。

　　Penn Mutual Asset Management公司的George Cipolloni说，近期的部分 轮动是由于资金从太过 会合 的市场流向了不受青睐、代价 被低估的行业。

　　高盛战略 师说，本年 炎天 股市有大概 遭遇波折 。他们说，下半年股市更有大概 出现回调。美银战略 师则表现 ，随着投资者越来越确信美联储将在9月降息以及特朗普将赢得美国总统大选，他们纷纷涌向美国股市。

　　Michael Hartnett领导 的研究小组在一份陈诉 中援引EPFR Global的数据写道，在克制 本周三的一周内，美国股票基金吸取 了约450亿美元的资金，这是有史以来第四大资金流入。小盘股基金流入99亿美元，为汗青 第二大流入量，大盘股基金流入274亿美元。

　　Hartnett还表现 ，美联储降息后，股市很大概 会下滑，称这是一个“买谎言 ，卖究竟 ”的机遇 。不外 ，所谓的“聪明 钱” 正在为一场疯狂的总统竞选活动 做预备 ，这些资金盼望 在股票颠簸 性上升、股价开始震荡时立即 摆设 现金。