已往 五天“汗青 级涨幅”，美股小盘股可连续吗？

　　华尔街见闻

　　罗素2000指数在短短五天内涨幅高达12%，创下2024年新高。分析以为 ，涨势的缘故起因 在于市场对美联储降息预期远景 乐观，别的 ，“特朗普买卖 业务 ”和科技股的代价 轮换也是该指数飙升的紧张 缘故起因 。市场担心 小盘股缺乏根本 面支持 ，一旦市场感情 逆转，大概 会引发大幅回调。

　　已往 一周，美股小盘股表现 强劲，创下汗青 新高，跑赢大盘股指数。

　　美国通胀数据公布当日，罗素2000指数上涨3.6%，创下10月以来最佳单日表现 ；已往 五天内，该指数飙升了11.5%，创下2024年新高。这一涨势远超市场预期，也逾越 了大盘股和科技股的表现 。

　　分析人士以为 ，小盘股这波涨势重要 有以下几点缘故起因 ：

　　投资者广泛 预期美联储降息。利率期货表现 ，央行在9月份的政策订定 委员会集会 会议 上降息的大概 性很大。市场广泛 预期美联储将采取 降息步伐 以刺激经济增长，而降息通常利好于小盘股，由于 可以大大低落 其借贷本钱 。

　　“特朗普买卖 业务 ”：随着美国前总统特朗普赢得蝉联 大概 性进步 ，投资者预期企业所得税税率将低落 ，大概 从当前的21%降为15%，这也利好于小盘股企业。

　　科技股的代价 轮换：市场以为 ，像英伟达或其他大型科技公司的股价估值过高，涨势大概 即将竣事 ，于是投资者开始转向代价 洼地的小盘股。

　　这种趋势可连续 吗？

　　对于小盘股将来 走势，分析人士见解 不一。

　　一些分析师以为 ，小盘股近来 的出色 表现 并非基于小型股公司业务的庞大 变革 ，它们的收益或收入也没有大幅增长。其涨势大概 是由科技股变革 所带来市场感情 所驱动，缺乏实质性的根本 面支持，因此存在肯定 的泡沫风险。

　　Wolfe Research 首席投资战略 师 Chris Senyek 写道：

好于预期的业绩和积极的财务 猜测 才是在年底前更加 投资该行业的来由 。

　　别的 ，小盘股尚有 一个关键题目 ：这些公司从降息等其他因素中获益的本领 已经减弱 。22V Research 的 Dennis DeBusschere 表现 ：

软着陆带来的降息幅度已经到达 最大值。硬着陆时降息幅度会更大。

小型股在已往 五天中的表现 创下了有史以来的最大涨幅，它们大概 已经消化了全部 利好消息。这意味着从如今 开始，回报速率 应该会放缓。

　　Natixis Investment Managers Solutions 的投资组合战略 师 Garrett Melson 表现 ，他如今 并没有真正思量 追逐这波涨势。由于 在汗青 上，小型股在 1995 年美联储开始一系列降息之前也曾上涨，但随着经济增长开始放缓，它并没有连续 住涨势。

我确实以为 ，在将来 几个月内，我们应该更加关注科技股的增长远景 。

　　而瑞银的 Patrick Palfrey 持乐观态度，由于 他预计大盘股的红利 将会恶化，小盘股想要追赶必要 连续 付出积极 。

　　部分 分析人士对小盘股持中性态度 。LPL Research分析师Adam Turnquist指出：

预计小盘股的增长将面对 更大的困难，由于 它对经济康健 状态 的敏感度高于小盘股的代价 。

假如 长期 高利率政策得以实行 ，部分 小盘股（重要 是一些地区 性银行）大概 会继承 受益于贷款利率的上升。

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