谁靠“小零食”赚到了钱？

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　　泉源 ：国际金融报

　　“卷”代价 、“卷”渠道、“卷”康健 ……“卷”了半年后，各大休闲零食上市公司赚到钱了吗？

　　克日 ，5家A股休闲零食上市公司披露业绩预报 ，上半年战果喜忧参半。

　　捉住 渠道机会 的企业赢利 不菲，部分 传统零食企业被“以价换量”的战略 影响利润，有的企业亏损仍在扩大……

　　盐津铺子“最赢利 ”

　　统计的5家休闲零食企业中，“最赢利 ”的是盐津铺子。

　　本年 上半年，盐津铺子预计归母净利润为3.1亿—3.3亿元，同比增长26.18%—34.32%；扣非后的归母净利润为2.6亿—2.8亿元，同比增长12.46%—21.11%。

　　公司利润增长离不开营收同步提拔 ，上半年盐津铺子营收增长26.72%—32%，预计达24亿—25亿元。营收增长得益于其渠道端的发力以及高毛利新品“蛋皇”鹌鹑蛋和“大魔王”麻酱味素毛肚的放量，客岁 底以来盐津铺子不但 控股参股量贩零食头部企业鸣鸣很忙（当时 名为“零食很忙”），还发展了电商、校园店等渠道。

　　别的 ，部分 产物 原质料 代价 回落，团体 生产本钱 降落 等也是影响公司利润上涨的紧张 因素。业绩预报 披露同一时间，盐津铺子发公告称，董事长张学武发起 开展2024年中期分红安排，以公司将来 实行 分配方案时股权登记日的总股本扣除回购专户持有股份数为基数，向全体股东每10股派发现金红利6元（含税）。

　　利润大幅上涨的劲仔食品环境 与前者相似，也是受收入增长以及原质料 本钱 降落 影响。

　　上半年，劲仔食品实现归母净利润为1.33亿—1.5亿元，上年同期为0.83亿元，同比上涨60%—80%。其表明 ，净利润增长一方面由于营收增长带来的规模效应和供应链效益优化，另一方面是重要 原质料 如鳀鱼、鹌鹑蛋、黄豆等代价 同比均有所降落 。

　　风趣 的是，盐津铺子、劲仔食品两大休闲食品头部企业比年 来均看好鹌鹑蛋买卖 ，前者创建 鹌鹑蛋品牌蛋皇，后者则将鹌鹑蛋锁定为下一个重点培养 的“十亿元级”超等 大单品。

　　据相识 ，鹌鹑蛋体积小、方便食用，且具备高卵白 营养特性，口感Q弹，有着较强的零食属性。如今 该赛道仍处于发展初期，据光大证券（维权）此前研报，鹌鹑蛋在C端市场规模约为20亿—30亿元，对比其他休闲食品细分品类百亿以上的终端规模仍有较大提拔 空间。行业内，无穷、良品铺子、来伊份等也在加码鹌鹑蛋产物 。

　　好想你亏更多了

　　相比盐津铺子、劲仔食品捉住 渠道厘革 机遇 ，本来 定位中高端的来伊份日子就没那么好过。2023年，来伊份归母净利润同比下滑40%以上，本年 上半年，跌势未止。

　　孙婉秋摄

　　来伊份上半年预计实现归母净利润1400万—1600万元，同比镌汰 70.58%—74.26%，重要 是“公司基于现阶段宏观经济环境 及社会斲丧 市场趋势，举行 部分 地区 门店布局 调解 ，调解 过程中，固然 加盟收入略有提拔 ，但直营收入受影响同比降落 ，导致当期利润不达预期”。

　　必要 留意 的是，来伊份预计上半年非常常 性损益对净利润的影响金额约为2200万—2300万元，扣非后的归母净利润预计亏损600万—900万元，陷入亏损“泥潭”。

　　这也是其近4年来初次 中期亏损。

　　开始“卷”康健 的良品铺子也在遭遇阵痛期。上半年良品铺子掀起了一场“配料表革命”，要用三年时间通过技能 创新去除休闲零食统统 非须要 添加剂。这不但 必要 大量技能 研发和创新、供应链有效 共同 ，更必要 企业耐得住寂寥 、乃至 放弃面前 的长处 去去沉淀、打磨。

　　量贩零食“万店竞发”的快速扩张下，定位高端的良品铺子试图筑起一条“品格 ”且坚固 的护城河。

　　这是一条艰巨 的蹊径 ，固然 上半年预计归母净利润降至2100万—3000万元，但良品铺子表现 随着公司对供应链及各项业务的精益管理、降本增效步伐 的稳步推进，预计调解 结果 将渐渐 开释 。

　　迟迟未能扭亏的是好想你，剥离百草味后，其聚焦红枣主业，近两年却不停 亏损，2022年、2023年归母净利润分别为-1.89亿元、-0.52亿元。

　　本年 上半年，其预计亏损3000万—4000万元，与上年同期相比，亏损幅度进一步扩大。据好想你核算，上半年其营收同比增长13%左右，扣非后的净利润同比改善，但受理财投资规模镌汰 、市场环境 等因素影响，公司理财和基金投资产生的收益同比镌汰 约2486万元，非常常 性损益同比镌汰 较多，导致归母净利润同比镌汰 。

　　华鑫证券研报指出，好想你营收上涨，但由于抖音/零食专营渠道前置费用投放较大，叠加构造 架构处于调解 阶段，红利 端团体 仍承压。客岁 底，好想你也曾向鸣鸣很忙投资7亿元，用以开辟 量贩零食赛道。