中航系力挺指数，国防军工ETF（512810）逆市飘红！机构研判：军工行业库存新周期或将开启

　　本日 （6月21日），沪指围绕3000点上下震荡运行。关键时候 ，国防军工板块奋力上扬，力挺大盘！中航系、中船系龙头公司纷纷榜样 ，中航西飞涨超2%，中航电测跟涨逾1.6%，中船防务涨超1%。

　　表征国防军工团体 行情的国防军工ETF（512810）走势震荡，午后坚强 突破水面翻红，险守半年线。

　　方正证券最新研报给予国防军工板块“保举 ”评级，给出以下几点来由 ：

　　1）库存新周期或将开启。按库存周期的四个阶段来看，军工行业在2020年开启主动 补库存，随后2021年批量采购到来，库存中原质料 不绝 主动 /被动举行 补库，于2023年到达 原质料 库存的高值，思量 到同期主机厂条约 负债见底，预计2023年或为被动补库存竣事 阶段。行业或已于2024Q1进入主动 去库存阶段，思量 到主机厂存货周转天数如中航沈飞约为105天，因此主动 去库存转为被动去库或主动 补库存有望于2024年内出现，企业策划 或部分 于Q3、Q4将出现拐点。

　　2）新型号节点同步邻近 。如今 国防军工财产 已进入新型号Pipeline 管线连续 落地期，批产可期。

　　3）五年规划期“十四五”末年翘尾效应。军工行业具备两大完成稽核 点——中期目标 “2027年实现建军百年奋斗目标 ”，远期目标 “2035年根本 实现国防和部队 当代 化”。在2027年作为中期节点的时间窗口下，2025年将作为“十四五”预算末了 年，或存在翘尾效应预期创建 的补库存节点。

　　民生证券最新研报指出，国防军工行业季度业绩环比改善，“业绩底”有望在本年 出现，并将走出底部。板块市场底在反复震荡中夯实，行情也有望渐渐 启动，当前行业或正处于较好的设置 时间窗口。

　　公开资料表现 ，国防军工ETF（512810）跟踪的中证军工指数选取十雄师 工团体 控股的且主业务 务与军工行业相干 的上市公司证券，以及其他主业务 务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的团体 表现 ；成份股全面覆盖“中船系+中航系+卫星互联网+低空经济+军工信息化”等热门题材龙头股，是一键投资A股国防军工核心 资产的利器。

　　本文图片、数据泉源 于iFinD、沪深买卖 业务 所、华宝基金。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股形貌 不作为任何情势 的投资发起 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和买卖 业务 动向。基金管理人评估的该基金的风险品级 为R3-中风险，适宜 均衡 型（C3）及以上投资者，得当 性匹配意见请以贩卖 机构为准。任安在 本文出现的信息（包罗 但不限于个股、批评 、猜测 、图表、指标、理论、任何情势 的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资举动 负责。另，本文中的任何观点、分析及猜测 不构成对阅读者任何情势 的投资发起 ，亦不对因利用 本文内容所引发的直接或间接丧失 负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其将来 表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现 的包管 ，基金投资需审慎 。