指数加强 基金近八成逾越 基准，最高达13%

　　泉源 ：中国基金报

　　【导读】指数加强 基金年内超额收益明显 ，近八成逾越 基准，最高达13%

　　中国基金报记者 张燕北

　　2024年以来，指数加强 基金近八成跑赢业绩基准，特别 是在中证500和中证1000指数加强 战略 方面，表现 出较强的超额收益本领 。

　　近八成斩获超额收益

　　Wind数据表现 ，克制 6月21日，全市场277只指数加强 基金（仅统计主代码）本年 以来均匀 超基准收益率为2.34%，高出 客岁 整年 1.63%的超基准收益率程度 。

　　据统计，219只指数加强 基金在本年 跑赢业绩比力 基准。也就是说，占比近八成的指数加强 基金斩获超额收益。

　　此中 ，有4只指数加强 基金的超额收益高出 了10个百分点，包罗 中银中证1000指数加强 A、创金合信北证50成份指数加强 A、易方达沪深300精选加强 A、招商中证2000指数加强 A。此中 ，中银中证1000指数加强 A以13.23%的超额收益临时 居首。

　　由于超额收益明显 ，乃至 出现对标指数下跌，但加强 型指数产物 得到 正回报的环境 。比方 ，中证500指数年内下跌了6.02%，但中邮中证500指数加强 A、中银中证500指数加强 A、博时中证500加强 战略 ETF、招商中证500加强 战略 ETF、华泰柏瑞中证500加强 战略 ETF等多只跟踪中证500的指数加强 基金均在本年 取得正收益，加强 结果 可见一斑。别的 ，多只中证1000、中证2000的指数加强 基金超额收益也较为明显 。

　　据中银基金先容 ，多只指数加强 产物 跑赢基准的缘故起因 重要 有两方面，一是模子 表现 ，团队开辟 的阿尔法模子 本年 团体 表现 不错；二是严格 风控，产物 对风格、行业袒露 均举行 了比力 严格 的风控，因此超额收益相对稳固 。从收益拆分的角度看， 旗下指数加强 产物 超额收益重要 还是 来自Alpha模子 ，来自行业、风格的超额收益较少。

　　“指数加强 基金通过多因子量化模子 ，连合 汗青 数据和市场环境 ，优选具有发展 、红利 和估值上风 的股票，以获取超额收益。” 博时基金指数与量化投资部投资副总监桂征辉称，“本年 ，红利、发展 和红利 因子表现 精良 ，对超额收益亦有所贡献。部分 公司利用 AI技能 动态调解 市场风格，跟踪行业景心胸 ，优选个股，也取得了肯定 超额收益。在行业设置 上，基金公司针对高分红行业如银行、煤炭等举行 偏离，结果 明显 。”

　　浦银安盛基金指数与量化投资部基金司理 罗雯以为 ，指数加强 基金超额收益要好于客岁 上半年，重要 是由于 本年 A股市场震荡上行，权益市场的投资线索多元化。除了红利战略 继承 领跑市场之外，根本 面投资逻辑也有所回归，这也得益于本年 出口链景心胸 的显着 规复 。这些投资逻辑的走强也有助于估值、质量和部分 发展 因子的有效 性提拔 。近期又到了年度分红麋集 期，分红收益也会增厚指增基金的业绩。    

　　加强 战略 不绝 迭代

　　指增产物 迎麋集 布局

　　近几年市场布局 性行情突出，风格轮动加快 。为顺应 快速变革 的市场环境 ，指数加强 战略 也在连续 更新迭代，以获取较为稳固 的超额收益。

　　据罗雯先容 ，指数加强 产物 对于战略 的胜率要求较高，要求基金管理人在任何市场环境 下都要打磨符合 的投资战略 ，如许 才华 累积超额收益。因此，随着市场环境 的变革 ，产物 的投资战略 也必须有所调解 。

　　“随着市场风险偏好下行和无风险利率的连续 走低，红利风格的设置 代价 连续 提拔 ，因此产物 中估值和质量等根本 面因子就值得进步 设置 。市场上有部分 产物 已往 两年通过在小市值风格上袒露 来获取超额收益，随着羁系 环境 和市场环境 的变革 ，这种战略 反而会带来极大风险。我们看到本年 一季度小微盘重挫后，不少指数加强 产物 都及时 调解 了战略 来应对投资环境 的变革 。”她说。

　　中银基金相干 人士表现 ，为更好跟上市场，顺应 市场节奏，团队比年 来一方面对 现有战略 不绝 举行 迭代，使战略 对当前市场环境 有更高的顺应 性；另一方面针对新数据、新方法论开辟 新模子 ，力图 在收益泉源 上与旧模子 有效 分散，多模子 叠加进一步加强 产物 超额收益的稳固 性，积极 在差别 的市场环境 下均有相对妥当 的表现 。

　　谈及加强 战略 必要 调解 的具体 内容，桂征辉则表现 ，起首 ，指数加强 基金通过不绝 优化多因子选股模子 来顺应 市场变革 ，这些因子大概 包罗 代价 、发展 、质量、动量等。其次是行业设置 和风格控制的调解 。末了 ，量化模子 必要 不绝 对因子库中的因子举行 连续 跟踪，评估其在样本表里 的表现 ，并举行 须要 的迭代更新。    

　　指增产物 热度渐起，基金公司也顺势加快 了布局 节奏。Wind数据表现 ，按照认购起始日统计，本年 以来克制 6月21日，共有15只指数加强 基金启动发行，此中 9只于二季度进入召募 。

　　罗雯直言看好指数加强 产物 远景 ，以为 A股市场非完全有效 ，指数加强 能创造阿尔法。这类产物 连合 主动 与被动投资，短期受市场影响，长期 可平滑颠簸 。

　　中银基金也非常看好指数加强 产物 的发展远景 ，以为 A股市场如今 或并非完全有效 市场，指数加强 做出阿尔法理论上是可行，过往公募的指增产物 也获取了不错的阿尔法。指数加强 产物 介于主动 投资和被动指数之间，短期受β影响较大，长期 看阿尔法可以得当 熨平市场颠簸 风险，即短期买贝塔，长期 看重阿尔法。将来 ，基于各类宽基、窄基指数和行业指数的指增产物 将丰富，市场有望连续 扩容。