这些基金公司总司理 也是基金司理 ！有人年内亏损高出30%，也有人回报压倒统统，他们二季度买了什么票？

《逐日 经济消息 》获悉，随着公募基金二季报的全部出炉，基金最新持仓环境 和基金司理 的二季度操纵 也浮出水面，随之而来的尚有 一些比力 尴尬的环境 。

众所周知，在公募行业，不少总司理 都是投研出身 ，尤其是一些“投而优则仕”的人，哪怕是在升任总司理 之后也没有放弃管理产物 ，这着实 还是 比力 惆怅 的。尚有 一些资深大佬从大平台出来“单干”，创建 个人系的基金公司，客户和投资者都是冲着这些大佬来的，亲身 挂帅好像 也是肯定 的选择。

那么题目 就来了：这些由总司理 亲身 管理的基金，业绩表现 毕竟 怎样 ？会比平凡 基金司理 更好吗？

每经记者统计了全市场13位如今 尚有 在管产物 的总司理 业绩环境 ，答案大概 出乎料想 。和全市场其他基金司理 一样，这些总司理 管理的产物 也出现 比力 显着 的南北极 分化，有的压倒统统 ，也有人年内亏损已经靠近 35%，在同类基金中垫底。差别 云云 明显 ，背后的缘故起因 是什么？

大写的尴尬：总司理 管的2只基金上半年亏损都超30%

根据每经记者的统计，如今 还在管理基金产物 的总司理 共有13名。从机构派系来看，个人系公募数量 最多，占到5家，这与开头提到的缘故起因 有很大关系；别的 ，券商系、私募系、保险系的公募基金公司也都有总司理 尚有 在管基金。

但是从基金业绩来看，各位总司理 的表现 差别 还是 非常大的。

以东方阿尔法基金的总司理 刘明为例，如今 他在管的产物 一共有2只，分别是东方阿尔法精选肴杂 基金和东方阿尔法招阳肴杂 基金，但这两只基金本年 以来的业绩险些 都处于同类产物 垫底的程度 。

Wind数据表现 ，东方阿尔法招阳C上半年亏损幅度到达 34.06%，A份额亏损幅度也高出 33%，在全市场偏股肴杂 型基金中排在倒数第五位（份额归并 盘算 ）。而东方阿尔法精选C份额和A份额上半年的亏损幅度分别为31.46%和31.29%，如许 的业绩回报在机动 设置 基金中也是倒数的。

单从二季度的业绩来看，东方阿尔法招阳和东方阿尔法精选单季度的亏损也分别在13%和11%左右，都是处于行业后5%的程度 。

为什么会出现这种环境 ？我们可以从基金二季报里窥出一些缘故起因 。下面是东方阿尔法招阳的二季报，刘明在二季度增持了国内3D打印龙头铂力特和射频芯片紧张 厂商臻镭科技，增持幅度到达 40%和27.73%。不外 这2只个股二季度分别下跌了15.12%和28.55%，不但 云云 ，该基金前十大重仓股中二季度上涨的仅有1只，别的 9只齐齐下跌，跌幅高出 20%的有4只，尚有 2只下跌也高出 10%，直接拖累了基金的净值表现 。

东方阿尔法精选也大幅加仓了铂力特和臻镭科技，环境 与东方阿尔法招阳可以说如出一辙。

假如 把时间拉长，克制 7月19日，东方阿尔法招阳创建 以来已经亏损了57.91%、近三年亏损58.26%，东方阿尔法精选创建 以来亏损30.76%，近三年亏损也到达 惊人的50.22%。

刘明本人黑白 常资深的资管宿将 ，从上世纪90年代初就开始证券从业，曾任厦门证券公司鹭江业务 部总司理 、厦门产权买卖 业务 中心 副总司理 、香港时富金融服务团体 投资司理 等职务，也在大成基金做到了副总司理 一职。2015年他开始参加 筹办 东方阿尔法基金，并在公司创建 后出任总司理 、投资总监，同时还管理了2只产物 。

刘明在东方阿尔法招阳的二季报中也表明 称，该基金持仓重要 以军工板块股票为主，由于中期调解 等因素对军工行业形成压抑 ，市场投资者对这类股票持观望态度，股价走势偏弱。2季度期间国防军工指数下跌3.98%，基金净值也跟随指数震荡下行。

只不外 总司理 的业绩确实不太悦目 ，而且如许 的环境 还不是个例。

总司理 挂帅也不灵，这些基金年内“跌跌不休”

在公布了二季报的基金中，尚有 一只基金同样由于 上半年亏损高出 30%引起了市场和投资者的留意 ，而且 该产物 的基金司理 也是公募基金的总司理 ，那就是天治量化核心 精选。

根据Wind数据，本年 上半年天治量化核心 精选A份额和C份额的净值跌幅都将近 30%，在全市场偏股肴杂 型基金中处于倒数程度 。而该基金的操盘手，正是天治基金总司理 许家涵。

公开资料表现 ，许家涵是天治基金的老员工了，2007年9月就参加 了该公司，从买卖 业务 员干起，客岁 年底通过内部提拔 ，从副总司理 升任总司理 一职。

也是在客岁 8月，许家涵接办 了天治量化核心 精选基金，不外 也没能制止 这只基金下跌的趋势。本年 二季度，天治量化核心 精选C下跌高出 17%、天治量化核心 精选A也下跌了16.97%，上半年这两只基金的跌幅也分别到达 29.56%和29.50%。

通过持仓环境 可以看到，许家涵开始管理天治量化核心 精选后，对持仓举行 了比力 大的调解 ，本年 二季度重仓股与他接办 之初相比已经全部更换。他在二季报中也表现 ，二季度该基金操纵 层面重点关注从0到1的投资机遇 ，重点布局 了卫星互联网、低空经济，控制回撤方面也只管 选择一些阿尔法属性强的标的，个股会合 度较低，设置 一篮子股票，分散化解风险，行业会合 ，个股分散。不外 如今 看来并未见效 ，克制 7月19日该基金跌幅进一步扩大，年内已经下跌了34.43%。

相比之下，许家涵管理的别的 一只机动 设置 基金天治研究驱动，由于全部仓位都设置 了债券、银行存款和结算备付金，上半年还能依附 正收益排进同类基金的前40%。不外 一个不好 的消息是，克制 7月19日，这只基金的年内回报也已经出现亏损。

而他管理的二级债基天治妥当 双盈，二季度依附 -2.42%的收益在全市场合 有二级债基中排在倒数第七名。

另一个不得不提的总司理 是着名 公募宿将 、汇泉基金总司理 梁永强。

作为原华商基金总司理 、汇泉基金首创 合资 人，梁永强回归公募曾一度引发行业热议，也吸引了投资者的广泛关注与支持。汇泉战略 优选肴杂 是这家公司的第一只产物 ，也拜托 了这位大佬的投资理念和新框架体系。不外 从产物 的业绩表现 上来看，统统 好像 没有预想的那么顺遂 。

本年 二季度，汇泉战略 优选C的净值涨跌幅为-7.90%，上半年累计下跌了24.34%，前者在全市场偏股肴杂 型基金中位于后15%，后者则排在后3%。

把时间维度拉长，克制 7月19日，汇泉战略 优选A创建 以来的净值已经腰斩，近三年跌幅54.51%。

在基金二季报中，梁永强表现 ，本期基金组合连续 增长 了一些高股息和上游资源资产的设置 ，使得组合在风格上更偏代价 一些。将来 设置 的重要 方向包罗 ：一是低估值的金融、资源品、运营商等，二是门槛高、具备中长期 自主可控潜力的半导体装备 和质料 、军工等科技方向，三是人工智能大潮引发 下的呆板 人方向。

究竟 上，不但 是汇泉战略 优选，梁永强管理的其他几只基金，本年 以来业绩也并不抱负 。比方 ，2021年11月创建 的汇泉臻心致远C，本年 二季度亏损6.69%，上半年亏损21.01%；客岁 9月才创建 的汇泉启元将来 A，本年 上半年也已经亏损了17.15%，不外 进入7月以来有止跌回温的势头。

除此之外，尚有 多位总司理 掌管的基金，业绩也排在同类产物 的后三分之一，好像 与总司理 “亲身 ”挂帅的名头不符。但客观来说，也有基金公司总司理 管理的产物 ，上半年交出了一张不错的结果 单。

总司理 是否应该亲身 管理基金？业内人士：应确保这种安排能为投资者带来代价

根据Wind数据，本年 二季度，东方红启恒三年持有A的净值增长率为5.81%，排在全市场4425只偏股肴杂 型基金（份额分开盘算 ）的前6%。上半年该基金的收益率为16.48%，乃至 排进了同类基金的前2%。

该基金由上海东方证券资产管理有限公司（以下简称东证资管）总司理 张锋和另一名基金司理 王焯共同管理，最新规模100.52亿元。基金司理 在二季报中表现 ，二季度表现 较好的行业和板块仍旧 是能源、资源、银行、公用奇迹 、红利等方向，央国企股票表现 好于民企股，大市值个股显着 强于小盘、微盘股票。

从具体 操纵 上来看，张锋二季度大幅增持了华润三九，同时加仓了宝钢股份和国药同等 ；减持长江电力和中国海洋石油，颇有一些随着红利资产连续 走高分批卖出、落袋为安的意味。

另一只由总司理 挂帅、表现 不俗的基金代表则是睿远稳进设置 两年持有期肴杂 基金。作为一只偏债肴杂 型基金，该基金二季度净值上涨4.66%，上半年涨幅为7.65%，在全市场同类产物 中都是压倒统统 。

该产物 由睿远基金总司理 饶刚和侯振新共同管理，也是饶刚唯逐一 只在管产物 ，最新规模80.55亿元。作为一只偏债肴杂 型基金，睿远稳进设置 两年持有的权益仓位为28.98%，债券仓位66.13%。

从二季度具体 操纵 上来看，在权益资产方面，基金司理 对持仓标的得当 提拔 了会合 度，从而进一步聚焦在确定性相对较高的核心 标的，另一方面对 于部分 股价变革 较大的标的根据预期回报率程度 举行 了持仓布局 的再均衡 。债券持仓方面则重要 持有低估值的转债品种，同时对中长期 持有的部分 金融转债举行 了减持，实现了不错的收益。

有公募人士告诉每经记者，基金公司总司理 出任基金司理 并亲身 管产物 ，通常是出于几点思量 ：1、总司理 具有深厚的行业配景 和投资履历 ，对特定市场或资产种别 有深入的相识 和爱好 ，因此选择亲身 管理基金，以实现本身 的投资理念；2、通过亲身 管理基金向市场展示对公司产物 的信心，有助于提拔 投资者对基金的信托 ，在这种环境 下也可以视为公司品牌建立 的一部分 ；3、在公司初创或基金司理 更替等过渡期，总司理 大概 临时 担当 基金司理 ，以确保基金运作的连续 性和稳固 性等等。

“一样平常 来说，总司理 必要 处理 惩罚 公司的一样平常 运营和战略规划，兼任基金司理 有大概 会导致职责分散、影响工作服从 。但有的总司理 本身 就是投研出身 ，投资者也认他们，这个时间 亲身 管产物 也是正常的，因此是否应该兼任基金司理 并没有绝对的优劣 之分，必要 根据具体 环境 和公司的实际 需求来决定。紧张 的是确保这种安排可以或许 为投资者带来代价 ，同时不侵害 公司的长期 长处 和荣誉 。”该人士表现 。

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