招银国际：维持中国安全 “买入”评级 目标价52港元

　　招银国际发布研究陈诉 称，维持中国安全 （02318）目标 价52港元，以及“买入”投资评级。

　　招银国际表现 ，平保发行35亿美元的H股可转换债券的影响包罗 ：1）以较低的融资源 钱 取得34.52亿美元净额，增厚公司资源 储备，低落 财务 本钱 ，同时缓释对现有股东的摊薄效应；2）假设将来 全部转股且无新股发行的环境 下，H股占比将提拔 至42.9%（如今 ：40.9%）；连合 公司在7月16日披露的注销1.03亿股已回购A股的情况 ，H股占比可望进一步提拔 至43.1%，利好境外活动 性；3）此次融资为团体 向核心 业务分公司 ，如安全 寿险的增资提供了大概 。

　　陈诉 中称，假设平保将全部融资金额向安全 寿险注资，该行测算安全 寿险的核心 偿付本领 富足 率可望在2024年首季最低资源 规模的底子 上提拔 6.4个百分点至125%（2024年首季核心 偿付本领 富足 率：118.8%）。买卖 业务 层面，由于可转债隐含对公司股价的买权，投资人通常思量 建仓股票空头以实现风险对冲，预计短期公司股价大概 存在颠簸 ，但调解 幅度可控。