银行行业周报：本周聚焦-6月社融数据：淡总量、重质效为趋势

　　一、6 月社融信贷数据发布　　1、社融布局 拆分　　1）社融增速：2024 年6 月新口径下社融增速8.1%，较上月降落 0.3pc，剔除当局 债券后的社融增速6.7%，较上月降落 0.5pc。　　2）社融布局 ：2024 年上半年新增社融18.1 万亿元，同比少增3.45 万亿元。6 月单月新增社融3.3 万亿，同比少增9283 亿，具体 来看：　　A.对实体经济发放的人民币贷款2024 年上半年增长 12.46 万亿元，同比少增3.15 万亿元；6 月单月增长 2.2 万亿，同比少增1 万亿；B.新口径下企业债券融资净增长 2128 亿，同比少增121 亿；C.表外融资方面，信托贷款净增长 748 亿，委托贷款净镌汰 1 亿，分别同比多增902 亿和同比少减55 亿；　　D.当局 债券净增长 8487 亿，同比多增3116 亿；E.未贴现银行汇票镌汰 2047 亿，同比多减1356 亿。　　2、信贷、存款增长环境 　　1）贷款：2024 年6 月末人民币贷款到达 250.85 万亿，同比增长8.8%；上半年人民币贷款增长 13.27 万亿元，同比少增2.46 万亿元。6 月新增人民币贷款2.13 万亿元，同比少增9200 亿元，具体 来看：　　A、企业贷款：2024 年上半年增长 11.0 万亿元，同比少增1.81 万亿元。　　6 月单月增长 1.63 万亿，同比少增6503 亿。此中 ，企业中长期 贷款增长 9700 亿，同比少增6233 亿，短期贷款增长 6700 亿，同比少增749 亿，单子 融资镌汰 393 亿，同比少减428 亿。　　B、个人贷款：2024 年上半年增长 1.46 万亿，同比少增1.34 万亿元。　　6 月单月增长 5709 亿，同比少增3930 亿，按各分项数据来看：　　中长期 个人贷款增长 3202 亿，同比少增1428 亿，此中 ，中长期 斲丧 贷、中长期 策划 贷分别增长 1262 亿、增长 1966 亿，分别同比少增398 亿、少增1032 亿。　　短期个人贷款增长 2471 亿，同比少增2443 亿，此中 ，短期斲丧 贷、短期策划 贷分别增长 711 亿、增长 1759 亿，分别同比少增1013 亿、少增1454 亿。　　C、非银金融机构：贷款镌汰 1417 亿，同比少减545 亿。　　2）存款：2024 年6 月末人民币存款到达 295.72 万亿，同比增长6.1%。　　此中 6 月人民币存款增长 2.46 万亿，同比少增1.25 万亿。此中 ，2024年6 月企业存款增长 1 万亿，同比少增1.06 万亿；个人存款增长 2.14 万亿，同比少增5336 亿；财务 存款镌汰 8193 亿，同比少减2303 亿；非银行金融机构存款镌汰 1800 亿，同比少减1520 亿。　　3、货币 供应环境 　　6 月M0、M1、M2 增速分别为11.7%、-5.0%、6.2%，分别环比持平、降落 0.8pc、降落 0.8pc。M2-M1 铰剪 差为11.2%，环比持平。　　二、板块观点：当前环境 下宏观经济仍处于迟钝 复苏阶段，政策效力有待进一步发挥，银行板块低估值（PB 仅0.49x）、高股息（5%）还是 优质的红利品种，发起 连续 关注渝农商行（股息率5.57%）、沪农商行（5.46%）、江苏银行（6.01%）以及国有大行（如工商银行股息率达5.04%）。　　与此同时，若将来 后续配套政策继承 出台，提振市场经济预期，市场对于顺周期品种的关注度将再次提拔 ，发起 连续 关注宁波银行、常熟银行、招商银行。　　三、重点数据跟踪　　权益市场跟踪：　　1）买卖 业务 量：本周股票日均成交额6942.97 亿元，环比上周增长 834.55 亿元。　　2）两融：余额1.46 万亿元，较上周镌汰 0.62%。　　3）基金发行：本周非货币 基金发行份额35.47 亿，环比上周增长 9.81 亿。　　6 月以来共计发行1751.70 亿，同比增长 683.34 亿。此中 股票型105.09亿，同比增长 7.80 亿；肴杂 型92.79 亿，同比镌汰 45.60 亿。　　利率市场跟踪：　　1）同业存单：A、量：根据Wind 数据，本周同业存单发行规模为5192.20亿元，环比上周增长 2903.70 亿元；当前同业存单余额17.49 万亿元，相比5 月末增长 2908.40 亿元；B、价：本周同业存单发行利率为1.94%，环比上周持平；6 月发行利率为1.99%，较5 月镌汰 5bps。　　2）单子 利率：本周半年国有大行+股份行转贴现均匀 利率为1.13%，环比上周降落 4bps，6 月均匀 利率为1.35%，环比5 月提拔 4bps。本周半年城商行银票转贴现均匀 利率为1.30%，环比上周降落 4bp，6 月均匀 利率为1.52%，环比5 月提拔 3bps。　　3）10 年期国债收益率：本周10 年期国债收益率均匀 为2.27%，环比上周增长 2bp。　　4）地方当局 专项债发行规模：本周新发行专项债286.36 亿，环比上周增长 86.49 亿，年初以来累计发行15420.90 亿。　　5）特别 再融资债发行进度：本周未发行特别 再融资债，年初以来累计发行1140.52 亿元。　　风险提示：宏观经济下行；房地产政策推进不及预期；斲丧 复苏不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网态度 。投资者据此操纵 ，风险请自担。

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