药明系上市公司年内市值蒸发近两千亿，李革富豪榜排名下滑

　　泉源 ：雷达财经

　　雷达财经出品 文|莫恩盟 编|深海

　　由温州富商李革掌舵的药明系，四家上市公司年内股价均遭遇了重挫。

　　同花顺iFind统计表现 ，年初至7月26日，药明康德股价累计下跌44.29%，跌额31.44元，市值蒸发达915.51亿元。

　　同期，药明生物股价累计下跌64.32%，跌额19.04港元，市值蒸发达790.76亿港元，折合人民币734.47亿元。

　　药明巨诺年内股价累计下跌20.35%，跌额0.46港元，市值蒸发1.91亿港元，折合人民币1.77亿元。

　　作为药明系旗下最新的上市公司，药明合联年内股价跌幅达54.63%，跌额17.48港元，市值蒸发209.45亿港元，折合人民币194.54亿元。

　　据此盘算 ，药明系年内股价累计下跌达1846.29亿元。

　　雷达财经梳剃头 现，药明系对美国市场非常依靠 。而其年内股价大幅下跌，重要 是受业绩放缓以及美国《生物安全法案》风波影响。

　　值得关注的是，作为药明系掌舵人，李革在《2024胡润环球 富豪榜》中的排名，相较2023年有所下滑。

　　营收增速显着 放缓，药明生物上市以来纯利首度下滑

　　天眼查资料表现 ，药明康德（曾用名：无锡药明康德新药开辟 有限公司） ，创建 于2000年，药明康德成员，位于江苏省无锡市，是一家以从事研究和试验发展为主的企业。企业注册资源 295272.65万人民币，高出 了99%的江苏省偕行 ，实缴资源 64611.78万人民币，并已于2019年完成了定向增发。

　　从财务 数据来看，身为CXO赛道龙头企业的药明生物遭遇业绩瓶颈。

　　本年 3月26日，药明生物晒出了2023年的财务 答卷。财报表现 ，2023年药明生物共录得营收170.34亿元，相较2022年152.69亿元的营收实现11.56%的增长。

　　若将时间线进一步拉长可以发现，药明生物的年营收增速着实 是有所放缓的。2015年至2022年期间，药明生物的营收增速均在40%以上。以离2023年较近的几年为例，2020年至2022年，药明生物营收同比分别实现40.88%、83.35%、48.38%的增长。

　　在财报发布后的业绩交换 会上，药明生物CEO陈智胜透露，公司2023年碰到 的最大挑衅 ，不是地缘政治影响、也不是环球 生物技能 投融资放缓，而是新冠项目收入降落 。

　　不外 ，药明生物在财报中夸大 ，客岁 下半年公司的业务出现了明显 的反弹。团体 综合项目数从客岁 同期的588个增长 至克制 698个，此中 包罗 132个新综合项目并创下年度新增非新冠项目数的汗青 记录 。

　　药明生物客岁 170.34亿元的营收中，非新冠收益同比大增37.7%，且非新冠后期及贸易 化生产项目收益的同比增速到达 了101.7%。

　　即便云云 ，药明生物的营收增速在接下来仍将担当 检验 。药明生物在财报发布后的业绩阐明 会上透露，基于外部环境 的不确定性，预计2024年公司将实现5%至10%的收入增长。而此前公司在举行 2024年业绩预测 时，给出的指引是实现中双位数（约13%至17%）增长。

　　2023年，药明生物的毛利从2022年的67.24亿元上涨到了68.28亿元，但同期药明生物的毛利率却走上了下坡路。财报表现 ，2022年药明生物的毛利率为44%，但客岁 药明生物的毛利率降落 到了40.1%，同比降落 了3.9个百分点。

　　与毛利率指标一样，药明生物的纯利也在客岁 出现了下滑。财报表现 ，2023年药明生物的纯利为35.71亿元，但相比上年45.5亿元的规模缩水了两成以上。

　　这是药明生物自2017年上市以来首度出现年度纯利下滑的窘况，药明生物的纯利率借此从2022年的29.8%降落 到了2023年的21%。

　　对此，药明生物表明 称，这重要 是由于产能爬坡影响导致的毛利率镌汰 ；资源 市场低迷导致的投资损益镌汰 ；外汇收益镌汰 ；贩卖 及营销开支、行政开支及研发开支增长 ；及与药明合联独立上市相干 的上市费用。

　　光大证券（维权）在研报中指出，公司是大分子CDMO龙头，思量 到环球 生物技能 投融资规复 及美国生物法案仍有不确定性，下调24-25年归母净利润猜测 为40.40/47.42亿元（分别下调1.9%/15.4%）。

　　对美国市场颇为依靠 ，卷入《生物安全法案》风波

　　究竟 上，此番交出这份营收放缓、纯利降落 的结果 单的同时，药明生物当前还被地缘政治风险的阴云所包围 。时间回拨至年初，1月26日，药明康德与药明生物的港股股价遭遇重挫。

　　外界广泛 以为 ，前述两家公司股价受到影响的缘故起因 ，或与业内传播 的美国拟出台《生物安全法案》的消息有关。据悉，该法案的出台是为了确保外国生物技能 公司无法得到 美国纳税人的资金，此中 提及的公司便包罗 药明康德。

　　彼时，针对此事以及文件中提及“药明生物首席实行 官陈智胜曾任中国人民解放军军事医学科学院兼职传授 ”的信息，药明生物首席实行 官陈智胜回应称，“这只是个别议员的发起 ，我个人以为 到变成 法律是极小概率，由于 我们的贸易 模式是赋能美国公司让美国病人受益。”陈智胜还表现 ，其个人没有在军方任何机构任职过。

　　后续，药明康德发布多则公告，对此事举行 回应。药明康德表现 ，公司坚信药明康德的业务不会对任何国家的国家安全构成风险；公司并未赞助过以军民融合为主题的集会 会议 大概 其他活动 ；公司从未收到过任何军民融合基金的直接投资。

　　然而，药明康德卷入的这起风波，却愈演愈烈。北京时间3月7日，美国参议院听证会上，美国国土安全与当局 事件 委员会以“11：1”的压倒上风 通过美国《生物安全法案》。随着这一消息的公布，药明康德股价应声下跌。

　　据悉，美国参议院听证通过《法案》还只是开端 的结果 ，以后 要颠末 众议院听证，还要由总统具名 ，即便末了 能通过，到真正到落地，乃至 对企业造成影响也还必要 很长时间。

　　药明生物也受到此次风波的连累 。为了取消 外界的疑虑，药明生物曾多次发布澄清公告。在2月14日发布的公告中，药明生物表现 ，公司完全支持羁系 机构对其地点 行业的羁系 ，但猛烈 反对任安在 未经合法 思量 究竟 的环境 下针对公司的不精确 的报告 和缺乏根据的控告 。公司谨此重申，已往 没有、如今 或将来 也不会对美国或其他国家的国家安全构成风险。

　　3月7日，药明生物再次发布一则澄清公告。在这则公告中，药明生物称，其留意 到美国参议院于3月6日就一项修订法案草案等题目 举行了程序听证会。由于修订法案草案仍有待美国立法机构进一步审议变动 ，且尚未颁布见效 ，公司将继承 与其顾问一起密切关注修订法案草案立法程序的盼望 。

　　药明生物还重申，其并不是无锡药明康德新药开辟 股份有限公司的分公司 ，公司独立运营其业务。作为环球 生物药CRDMO平台，公司既没有人类基因组学业务，亦未在其各类业务中网络 人类基因组数据。别的 ，公司并未对美国或其他国家的国家安全构成风险。

　　究竟 上，外洋 市场是药明生物贸易 版图中的紧张 构成 部分 。若按市场分别 ，药明生物当前的营收泉源 重要 可以分别 为北美、欧洲、中国及天下 其他地区 。此中 ，北美地区 是药明生物客岁 营收最大的泉源 地，该市场在2023年为药明生物贡献80.73亿元的营收，占比高达47.4%。

　　紧随厥后 的是欧洲和中国，前述地区 客岁 对公司总营收的贡献度分别为30.2%、18.3%。别的 ，重要 包罗 新加坡、日本、韩国及澳大利亚在内的天下 其他地区 ，客岁 为药明生物贡献4.1%的营收。

　　营收占比各有差别 的背后，药明生物来自差别 地区 的营收变革 环境 也不尽雷同 。此中 ，欧洲地区 是药明生物客岁 收入增长最快的市场，增速到达 了101.9%，天下 其他地区 的增速相对弱些，但也到达 了37.75%。而药明生物营收占比最高的美国市场，客岁 的营收同比却出现了5%的下滑，中国市场营收同比下滑的幅度更是到达 16.1%。

　　而药明康德对美国市场的依靠 程度 ，比药明康德更高。2023年，药明康德403.41亿元的营收中有64.78%来自美国。

　　有分析人士指出，外洋 是药明系公司的紧张 市场，其业绩较为依靠 外洋 市场。假如 《生物安全法案》正式落地，药明康德和药明生物很难不受到影响。

　　值得关注的是，身为《生物安全法案》发起人之一的迈克·加拉格尔在近期公布 ，其将于4月19日辞去众议院议员职务，这一消息又给此次变乱 带来了一些转机。

　　在2023年财报发布后的业绩阐明 会上，“药明生物的业务是否受到了美国《生物安全法案》的影响”、“公司外洋 客户，尤其是北美市场客户的稳固 性以及新增订单环境 怎样 ”等题目 ，成为了诸多媒体关注的热门 话题。

　　对于外界所提出的疑问，药明生物CEO陈智胜表现 ，如今 公司业务正常。陈智胜还在担当 媒体采访时透露，如今 公司在爱尔兰、德国也有运营，这也是公司在环球 布局 盼望 可以或许 为客户打造更可靠供应链的战略办法 。

　　陈智胜还表现 ，“至于北美市场，不少人以为 地缘政治风险会给公司签新客户带来肯定 的难度，但究竟 上，我们在2024年第一季度就新签了不少客户”。据悉，克制 2024年3月22日，公司本年 已新增25个新项目，而在2023年一季度仅新增8个项目。

　　“没有和我们相助 过的企业，大概 会由于 一些大环境 的不确定性有所担心 。但是和我们相助 过的企业，都非常相识 我们的服务本领 和质量”，陈智胜如是说道。

　　雷达财经留意 到，关于前述法案，药明康德在5月16日发布关于澄清事项的进一步公告。

　　公司相识 到，美国众议院监督 与问责委员会于2024年5月15日投票通过向众议院陈诉 一项编号为H.R.8333的立法草案，该草案为此前编号为H.R.7085的拟议《生物安全法》草案的修订版本。H.R.8333草案的修订内容包罗 但不限于移除此前针对药明康德的各种指称；以及增长 一项不溯及既往条款，即宽免 在拟议限定 性条款见效 前签订 的现有条约 。然而，只管 美国当局 机构已有针对国家安全题目 的评估程序，H.R.8333草案仍将药明康德的公司名称保存 在“予以关注的生物技能 公司”的界说 中，公司猛烈 反对这种未经合法 程序的预设性且不公道 的界说 。

　　药明康德表现 ，在将来 数月中，H.R.8333草案将继承 履历 在众议院的立法过程。公司将与咨询顾问协力，继承 与参加 举行 中的H.R.8333草案以及经美国参议院国土安全和当局 事件 委员会于2024年3月6日投票通过的编号为S.3558的立法草案立法过程的相干 方举行 沟通和对话。H.R.8333草案及S.3558草案的内容必要 告竣 同等 且仍有待进一步审议并大概 变动 。

　　四家上市公司股价全线下跌，市值合计蒸发近两千亿

　　只管 药明生物多次夸大 本身 并非是无锡药明康德新药开辟 股份有限公司的分公司 ，但两边 关系密切。身为药明生物首创 人、董事长的李革，同时也是药明康德的首创 人、董事长兼首席实行 官。

　　雷达财经相识 到，李革毕业 于北京大学化学系，并拥有美国哥伦比亚大学有机化学博士学位。1999年，返国 来到母校北大演讲的李革发现，国内的医药研究机构已经具备了肯定 的研发本领 ，但是先辈 的生产技能 依然把握 在外洋 企业手中，而且从技能 到生产广泛 存在摆脱 的征象 。

　　看到中国医药行业巨大的市场远景 之后，李革终极 决定下海创业。于是在千禧年之际，李革拉着几位好友 一起在无锡创办 了药明康德，借此开始了本身 在医药赛道的创业之旅。“让天下没有难做的药，难治的病”，这是李革致力一生想要实现的目标 。

　　在李革的领导 下，药明康德于2007年登岸 美国资源 市场。彼时，年仅七岁的药明康德在纽交所圆了本身 的上市梦，并将中国本地 药品研发服务外包赴美上市第一股的荣誉收入囊中。

　　不外 ，由于在美股的表现 不佳，在美上市的药明康德终极 决定于2015年完成私有化从美股退市。之后，药明康德于2018年5月回归A股。同年12月，药明康德又顺遂 登岸 港股。

　　李革打造的药明系上市公司，不止于此。

　　由药明康德和JUNO于2016年共同组建的药明巨诺，于2020年11月在港交所挂牌上市。分拆自药明生物的分公司 药明合联在客岁 11月乐成 登岸 港股。

　　至此，温州富商李革所搭建的药明系贸易 版图下，已拥有四家上市公司。

　　据各家官网表现 ，药明康德为环球 生物医药行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务。药明生物先容 本身 是一家环球 领先的条约 研究、开辟 和生产（CRDMO）公司。

　　药明巨诺称其是一家独立的、创新型的生物科技公司，专注于开辟 、生产及贸易 化细胞免疫治疗产物 ，并致力于以创新为先导，成为细胞免疫治疗引领者。药明合联则是一家环球 领先的开放式、一体化生物偶联制药本领 和技能 赋能平台。

　　不外 ，年初至今，李革耗时多年经心 打造的药明系贸易 帝国，在资源 市场上的表现 并不黑白 常 抱负 。从年初到7月26日收盘，药明康德、药明生物、药明巨诺、药明合联港股股价分别下跌44.29%、64.32%、20.35%、54.63%。

　　若转化成市值，前述时间段内，药明康德、药明生物、药明巨诺、药明合联的市值分别蒸发915.51亿元、734.47亿元、1.77亿元、194.54亿元，合计蒸发1846.29港元。

　　多重影响下，李革的身家也出现影响。

　　在本年 3月25日胡润研究院发布的《2024胡润环球 富豪榜》中，57岁的李革以415亿人民币的财产 位列榜单536位。不外 ，与上年525亿元的财产 相比，李革不但 财产 规模有所缩水，其在榜单上的排名也降落 了222名。

　　李革掌舵下的药明系帝国，接下来将迎来怎样的发展？雷达财经将连续 关注。