小盘股红利 下滑：投资赢家的战略

　　泉源 ：金十数据  财子君

　　在已往 十年中，标普小盘600指数的年回报率为8.2%，而标普500指数的年回报率靠近 13%。

　　小盘股曾经是可靠的增长引擎，但多年来不停 在挣扎。荣幸 的是，有一些投资组合调解 大概 资助 你克服 低迷，得到 小盘股汗青 上所提供的超高收益。

　　对于小盘股来说，这是影象 中最糟糕的时期之一。在已往 十年中，标普小盘600指数的年回报率为8.2%，而标普500指数的年回报率靠近 13%。

　　题目 不但 在于股票的代价 。如今 ，罗素2000指数中只有约60%的小盘股是红利 的，低于疫情前的70%。这是自2008-2009年金融危急 以来的最低程度 之一。

　　小盘股通常只占投资者美国股票持仓的一小部分 ：假如 按市值加权盘算 ，如指数基金那样，则为5%至10%。但由于学术研究称之为“规模因素”，它们向来 是超高回报的引擎。

　　投资作家LarrySwedroe近来 的文章指出，假如 回溯到1927年，小盘股的年均回报率为11.7%。这比大盘股的回报率高出约1.6个百分点。因此，“规模效应被纳入了金融业新的主力资产订价 模子 ”，老练的投资者用它来评估潜伏 的资金运用方式。

　　没有人确切知道为什么这么多小型公司陷入窘境 。一种说法是，多年来靠近 零利率的环境 让太多状态 不佳的公司苟延残喘。另一种说法是，部分 由于繁琐的法规，很多 有吸引力的、快速增长的公司选择保持私有化。

　　投资者该怎么办？办理 之道之一是将投资组合转向红利 本领 强的小型公司，试图重现昔日的小型股市场。

　　已往 十年，标普小型股优质指数的年回报率为9.8%，比平凡 指数高出1.6个百分点。在2023年之前，该指数的回报率险些 与标普500指数相称 ，而到了2023年，市场上的巨型公司才真正开始腾飞 。

　　很多 买卖 业务 所买卖 业务 基金以优质股票为目标 ，通常是指那些利润稳固 、资产负债表强劲的股票。代价 410亿美元的iShares MSCI USA Quality Factor ETF就是此中 之一，而代价 80亿美元的Dimensional美国小盘股ETF则是另一种。

　　Swedroe以为 ，另一种战略 是实行 投资于那些保持私有化的、有吸引力的小型公司。私募股权基金提供了一种办理 方案。

　　购买这些基金大概 必要 得到 承认 投资者的资格，即拥有20万美元的工资或100万美元的可投资资产。传统上，这也意味着高昂的费用和较长的锁定期。不外 ，Swedroe以为 ，Pantheon和摩根大通等基金管理公司推出的新基金试图办理 这些题目 。