小摩顶级战略师：雷同 2022年的“美股熊市”才华颠覆科技巨头主导职位

　　智通财经APP获悉，来自摩根大通资产管理机构（JPMorgan Asset Management）的戴维•凯利（David Kelly）表现 ，英伟达（NVDA.US）、苹果（AAPL.US）与微软（MSFT.US）等大型科技巨头们对美国股市涨跌的巨大影响力度大概 会连续 下去，而且 预计只有“熊市打击 ”才华 颠覆科技巨头主导美股涨势的局面，这里的“熊市打击 ”指的是投资者在2022年履历 的那种庞大 规模的市场崩盘。

　　来自该机构的首席环球 市场战略 师是华尔街顶级战略 师之一，他预计标普500指数的红利 增长趋势以及股价涨幅将在年底前扩大到大型科技巨头之外。但在这位战略 师看来，这大概 不敷 以缩小“美股七大科技巨头”与除这些股票之外的美国基准股票指数之间的巨大要 现 差距。

　　凯利表现 ，这意味着市场感情 必要 受到极度 打击，才华 制止 现金流入2023年到2024年引领美股市场上涨的这些大型科技公司。凯利地点 的摩根大通资管部分 管理着约莫 3万亿美元的资产。凯利指出，极度 打击的此中 一个例子是两年前，在当时 科技巨头们可谓被美联储激进的货币 紧缩政策压得粉碎，当时 “七大科技巨头”（Magnificent 7）跌幅远远高出 美股大盘——标普500指数。

　　凯利在担当 采访时表现 ：“当你迎来下一个熊市时，我以为 那些涨幅最高的股票将会遭受最严峻 的打击，就像2022年那样。”“市场感情 必须受到打击 ，才华 扰乱我们如今 所看到的人们怎样 设置 资金的模式。”

　　大型科技巨头比年 来不停 坐在美国股市，来自环球 股市的最顶端，但它们的控制力度从未像如今 如许 强大 。机构汇编的数据表现 ，标普500指数中对英伟达、微软和梅西百货等全部 因素 股险些 不加区分的等权重版本的标普500指数本年 掉队 按权重分别 的标普500指数约莫 10个百分点，创下了有统计数据以来最大规模的上半年差距。

　　值得留意 的是，按照总计市值加权测算出的标普500指数，是市面上多数ETF所跟踪的标普500指数，也是如今 标普500指数的最主流测算方式。按照总市值加权来测算，“七大科技巨头”（Magnificent 7）占据高出 30%的高额权重。

　　但是一些猜测 者开始以为 ，预计大型科技股的利润增速将广泛 放缓，而别的 标普500指数因素 公司的利润将加快 增长。摩根士丹利和美国银行（Bank of America）等机构的战略 师们表现 ，这种变化 将有助于提振美国股市的其他板块。

　　凯利预计，各板块与科技巨头利润之间的差距缩小不敷 以在短期内减弱 人们对人工智能这一主体的投资热情。固然 ，思量 到大型科技公司的估值已颠末 高，他确实发起 长线投资者探求 大型科技股以外的投资机遇 。

　　“Magnificent 7”包罗 ：苹果、微软、谷歌、特斯拉、英伟达、亚马逊以及Meta Platforms。环球 投资者们2023年以及2024年上半年连续 蜂拥而至七大科技巨头，最重要 的缘故起因 可谓是他们纷纷押注，由于科技巨头们的巨大 市场规模和财务 气力 ，它们处于利用 人工智能技能 扩展营收的最佳位置。

　　以标普500信息技能 板块指数（SP 500 Information Technology Index）为例——信息技能 板块涵盖多数科技公司，该指数6月份的市盈率高达31x，而整个标普500指数的市盈率为21x。机构汇编的数据表现 ，这一差距是2003年以来最大差距。

　　“我以为 推动市场的是这种动量生理 。”凯利表现 。“当投资者们广泛 有一个特定的投资主题时，好像 只有几个主题中的核心 名字会吸引现金——收益分配的迟钝 变革 不会真正引起市场或投资者生理 的变化 趋势。”

　　如今 ，险些 没有迹象表明这种附和 大型科技巨头的动量势头会减弱 。投资者广泛 押注美国经济将软着陆，经济数据妥当 ，美联储将降息，通胀也将放缓。凯利表现 ，这是一个“无聊的”配景 ，并增补 表现 ：“但是无聊的配景 对市场来说非常有利。”