仕佳光子(688313)：红利 环比回升 需求连续增长

　　维持红利 猜测 和目标 价，维持增持评级。公司发布 2024 年中报业绩预报 ，业绩同比扭亏，红利 本领 改善确认。我们维持2024-2026 年归母净利润为0.51 亿/1.20 亿/2.15 亿元，对应EPS 为0.11/0.26/0.47 元。　　维持目标 价15.6 元，维持增持评级。　　业绩符合预期，红利 环比改善。中报预报 归母净利润1195 万元，扣非净利润167 万元，同比扭亏，符合市场预期。我们以为 Q2 随着行业 400G/800G 需求上量敏捷 ，公司相干 的光纤毗连 器、AWG 平行光波导等组件连续 增长；同时国表里 宽带市场有所回暖，公司相应的2.5G DFB 出货量提拔 ，有源产线已经实现月度扭亏。我们以为 随着下半年Q3 北美开释 新一轮需求，公司红利 本领 将连续 改善。　　硅光财产 链趋势明白 ，CW 光源亟待突破。自2024 年以来，在环球 高速光模块核心 物料EML 等紧缺的配景 下，硅光财产 链发展敏捷 ，国表里 400G/800G 硅光芯片连续 成熟，1.6T 硅光芯片财产 内也将在下半年完备。公司在CW 光源范畴 已开辟 多款差别 功率的产物 ，并已经在客户送样或小批量应用之中。预计随着硅光渗出 率提拔 ，公司相干 产物 也将得到拉动。　　催化剂： 高速模块需求快速提拔 ；硅光渗出 率提拔 ；风险提示：800G 放量不及预期，北美资源 开支低于预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网态度 。投资者据此操纵 ，风险请自担。

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