申万宏源保荐明阳电气IPO项目质量评级C级 发行市盈率高于行业均值118.78% 超募近16亿元上市首日破发

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专题：券商IPO项目执业质量评级

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　　（一）公司根本 环境

　　全称：广东明阳电气有限公司

　　简称：明阳电气

　　代码：301291.SZ

　　IPO申报日期：2022年3月1日

　　上市日期：2023年6月30日

　　上市板块：创业板

　　所属行业：电气机器 和东西 制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：申万宏源

　　保荐代表人：孙奥，孙吉

　　IPO承销商：申万宏源

　　IPO状师 ：北京市金杜状师 事件 所

　　IPO审计机构：致同管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）

　　（二）执业评价环境

　　（1）信披环境

　　发行人被要求就“控股股东和实际 控制人控制的其他企业”阐明 信息披露的完备 性、正确 性，未将其他第二层级以下的部属 公司举行 披露的缘故起因 ，相干 第二层级以下的部属 公司的具体 数量 、范例 、从事的重要 业务环境 ；被要求进一步分析阐明 发行人的发展 性、技能 创新性、是否符合创业板定位；被要求按照卑鄙 应用范畴 列示陈诉 期各卑鄙 应用范畴 前五大客户的名称、策划 规模、相助 汗青 、贩卖 金额等。

　　（2）羁系 处罚环境 ：不扣分

　　（3）舆论监督 ：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的均匀 天数为487.83天，明阳电气的上市周期是486天，低于团体 均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　明阳电气的承销及保荐费用为18740.16万元，承销保荐佣金率为6.30%，低于团体 均匀 数6.35%，低于保荐人申万宏源2023年度IPO承销项目均匀 佣金率6.47%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行代价 下跌14.50%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行代价 下跌24.89%。

　　（9）发行市盈率

　　明阳电气的发行市盈率为46.36倍，行业均数21.19倍，公司高于行业均值118.78%。

　　（10）实际 募资比例

　　预计募资13.97亿元，实际 募资29.76亿元，超募比例113.06%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司业务 收入较上一年度同比增长52.91%，业务 利润较上一年度同比增长90.90%，净利润较上一年度同比增长87.67%，归母净利润较上一年度同比增长87.67%，扣非归母净利润较上一年度同比增长90.82%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.76%。

　　（三）总得分环境

　　明阳电气IPO项目总得分为76分，分类C级。影响明阳电气评分的负面因素是：公司信披质量有待进步 ，发行市盈率较高，上市首日股价破发，上市三个月股价较发行代价 下跌，超募比例较高。这综合表明，固然 公司短期内业绩表现 较好，但信披质量有待进步 ，发起 投资者关注其业绩表现 背后的真实性。