全财产 链“失血”中 四序 度光伏行业或现拐点

证券时报记者 刘灿邦

当前光伏财产 链代价 已进入底部区间，行业团体 处于“失血”状态，现金流、红利 程度 开始恶化。业内对于行业何时迎来拐点颇为等待 。近期，证券时报・e公司记者与多位企业负责人睁开 交换 ，业内广泛 以为 本年 四序 度或是观察行业拐点的紧张 窗口，陪伴 产能出清，一些企业会被镌汰 出局。

受访人士判定 ，将来 1到2个月内陪伴 硅料停产面加大，硅料代价 或有小幅反弹，但年内硅料代价 反弹空间较为有限，下半年根本 处于头部企业微利或盈亏均衡 ，边际产能连续 亏现金的状态。由于硅片、电池片、组件环节广泛 处于高度同质化的过剩状态，下半年也将连续 出清，预计行业红利 维持较低程度 ，代价 趋势预计与硅料根本 同等 。

与此同时，光伏行业在探求 新的机遇 ，如外洋 多元化布局 将改变已往 押注单一市场的做法；光储融合发展是不少企业选择的方向，在储能电芯及体系 集成上同步发力，以期发挥一体化布局 的上风 ，拓展新的增长点。

四序 度有望出现拐点

在近期的一场行业集会 会议 上，国金证券(600109)新能源与电力装备 首席分析师姚遥提出了一个题目 ――光伏主财产 链策划 现金流大幅转负、“失血”状态还能连续 多久？

究竟 上，随着财产 链代价 大幅走低，光伏行业的“失血”已从单一环节伸张 至全财产 链，从二三线厂商波及至行业龙头。

据姚遥观察，因行业季候 性因素，本年 一季度企业发货及备货增多，确认收入比例相对较少，从汗青 上看，光伏主财产 链环节一季度策划 性现金流畅 常处于较低程度 ，而受到红利 降落 影响，本年 一季度主财产 链各环节策划 性现金流明显 降落 ；红利 承压配景 下，企业加大融资力度，融资现金流明显 增长。

数据表现 ，本年 一季度末，光伏主财产 链重要 标的账面现金(货币 资金、买卖 业务 性金融资产、一年内到期的非活动 资产)合计约2557亿元，策划 性现金流出211亿元，投资现金流出308亿元，合计519亿元。

姚遥说，本年 一季度，企业备货规模较大、后续将渐渐 确认收入，但思量 到二季度策划 端现金压力加大，若后续筹资减量、不放缓扩产，纵然 不思量 银行抽贷等潜伏 外部影响因素，行业也将在5个季度内“耗尽现金”。

“光伏行业出现的题目 还是 由于 产能过剩。”爱旭股份董事长陈刚在担当 记者采访时指出，这轮产能过剩自上而下，此中 硅料过剩2―3倍，硅片过剩1.5―2倍，电池轻微 好一点，过剩1.3―1.5倍，组件过剩2―3倍。“观察行业拐点的紧张 信号是主财产 链的某一个环节不再过剩。”

陈刚估计，行业拐点最早会在四序 度出现，“硅料或是硅片（都有大概 ），大概 是电池也不奇怪 ，终极 看四个环节中哪个环节低效产能率先出清。”

晶科能源副总裁钱晶在担当 记者采访时表现 ，财产 链代价 有望在6月迎来底部。“如今 整个财产 链很少有可以红利 的企业，低于如今 的代价 ，我以为 根本 上不太大概 。固然 不能打扫 有些企业殊死一搏，硬拼更低的代价 。”她判定 ，三四序 度光伏产物 代价 会回升。

“为什么我以为 行业拐点会在三四序 度，由于 全行业亏损且大部分 企业现金流有限，亏两三个季度大概 还能遭受 ，再亏四个季度就亏不起了，到了三四序 度市场总会上去的，至少是回暖的趋势。”钱晶增补 说，保持康健 的现金流是晶科本年 的紧张 课题。

“肯定 要有人离开 ‘牌桌’，才是反转信号。”关于行业拐点的判定 ，协鑫科技联席首席实行 官兰天石的观点更为刀切斧砍 。以硅料环节为例，他以为 ，当有大量硅料新玩家退出、停业 、资不抵债或爆雷时，市场底部就到了。“但如今 业内都以为 还幸亏 起，由于 客岁 、前年还挣了些钱，以是 如今 根本不是底，还处在拉锯战，且这个拉锯战本年 险些 看不到头。”

别的 ，协鑫科技高级副总裁胡泽义以为 ，硅料环节出清信号与内蒙古光伏新政密切相干 ，有两个可以用来判定 的点位，一是内蒙古地区 新项目获批环境 ，特别 是高耗能的多晶硅项目获批环境 ；二是内蒙古会不会取消战略性新兴财产 电价的政策。

发掘 差别 化上风

已往 几年，光伏行业的迭代升级围绕产物 尺寸及电池技能 睁开 ；如今 ，各重要 厂商在产物 尺寸上相继告竣 共识，TOPCon也成为电池技能 的绝对主流，HJT、xBC等技能 占比力 小，产物 代价 的连续 下跌进一步抹平了技能 上的差别 性，行业又回到了同质化竞争的起跑线。

面对 这种环境 ，各家厂商有哪些差别 化的竞争战略 ？

陈刚提出，面对 低价竞争，企业要研发和生产更多可以为客户带来代价 的产物 。“如今 已经到了客户期间 ，也就是客户会去评估产物 给他带来的代价 ，然后给产物 公道 订价 。爱旭通过将客户的场景代价 更大化，多出来的代价 部分 ，我们与客户与相助 搭档 来分享。因此，我们的战略 是给客户带来更多高功率、高收益、更安全、更长期 的产物 。”

陈刚夸大 了风雅 化运作的紧张 性，特别 是，已往 光伏财产 比力 轻易 参加 ，一两款产物 就能包打天下。“这实际 上是漠视客户需求，这个期间 已经已往 了，我们要不绝 地把客户场景区分开来，发掘 每个场景的代价 ，资助 客户提拔 在各个场景的收益，如许 才会得到客户的认同。”

爱旭股份是为数不多主推ABC技能 产物 的厂商之一，陈刚先容 说，公司将加快 ABC产物 的市场教诲 、作育 及扩大工作。他以为 ，可以或许 提供差别 化产物 的企业，对客户而言是有长处 的。“客岁 ，通过一系列积极 ，欧洲、日韩等高附加值地区 客户已经认同了我们的产物 ，而且 改变了他们同质化、只讲代价 的风俗 ，会根据差别 产物 在对应场景中提供的代价 来订价 。”

在钱晶的明白 中，差别 化尚有 另一层寄义 。举例来说，固然 浩繁 厂商都选择TOPCon技能 蹊径 ，但有的企业还处在技能 研发阶段，有的已经实现了量产；有的企业固然 已经量产出货，但尚有 企业实现了100GW的出货，积聚 了大量履历 。

“这100GW的生产数据就是底子 ，我们能借此不绝 提拔 产物 服从 ，知道那边 出了题目 。”钱晶增补 说，固然 各家厂商技能 上差别 不大，但这种生产履历 的积聚 并不在同一个程度 ，也不是能被轻易 复制的，“外表固然 差不多，但里子不一样，所谓生手 看热闹、老手 看门道。”

在与钱晶的交换 中，她夸大 了当前环境 下企业市场化本领 强弱的意义。“前两年，只要有产能，厂商生产出来的产物 就能卖出去。但是，如今 有产物 不见得卖得出去，企业的市场化本领 、客户的信托 度及企业团体 的交付及服务程度 都是很关键的。”

别的 ，钱晶以为 ，企业的多元化市场布局 也很关键，假如 仅仅把全部 贩卖 会合 在单一市场大概 仅有的几个市场，一旦这些市场发生颠簸 ，对于企业而言都是毁灭 性的劫难 。

外洋 多元化布局

正如钱晶所言，近期，中国光伏企业位于东南亚的产能布局 正在遭遇一轮调解 ，该地区 工厂生产的产物 本来 专为美国市场客户生产，由于反规避观察 宽免 期竣事 ，这些东南亚产能已经很难再向美国市场出口。

隆基绿能总裁李振国在公司2023年年度股东大会上曾提到三点反思，此中 之一就是针对地缘政治恶化局面的预备 与判定 不敷 ，导致已往 两三年东南亚产能对应的美国业务丧失 较大。“假如 公司不是‘皮糙肉厚’，这件事变 就能把公司击垮。”

李振国表现 ，下一步隆基绿能在产能及业务布局 上会有更深刻的思量 。“公司在其他外洋 的布局 近来 都在调研分析，东南亚等地在产能本钱 、技能 施行等方面和中国制造还是 差很多 ，以后会总体更审慎 地去思量 。美国组件厂的运气 不消 太担心 ，背面 几年单子 都是满的。”

无论是在产能布局 还是 市场开辟 方面，多家企业都向记者提到了新的思绪 。

胡泽义在担当 记者采访时先容 ，本年 5月，协鑫科技全资分公司 协鑫科技（苏州）有限公司与穆巴达拉主权基金的全资分公司 MDC POWER订立相助 协议，两边 探究 相助 开辟 阿联酋首个多晶硅生产办法 。“这是协鑫的首个外洋 颗粒硅项目，意义庞大 ，更紧张 的意义是随项目将创建 的硅生态。”

胡泽义以为 ，走向外洋 市场，对于中国光伏企业来说，最大的停滞 并不是运费和“高额关税”等限定 性步伐 ，而是产物 贩卖 怎样 让天下 可以或许 发现共赢的精美 。“我们要去那边 创建 硅生态，将已有及潜伏 相助 搭档 带已往 ，在周边做拉晶、硅片、电池等，也包罗 协鑫卑鄙 的公司。”

他提出，固然 如今 西欧 高关税的本领 再次被祭出，但是西欧 和全天下 并没有放弃新能源的发展，产物 仍旧 有需求，就必要 以更符合 的路径走出去。

从外洋 产能布局 来看，除了中东，赴美设厂也是行业广泛 共识。克日 ，阿特斯在美国德克萨斯州的5GW工厂正式启用，该工厂重要 生产基于TOPCon电池技能 的光伏组件。同时，阿特斯在美国的电池片工厂也在紧锣密鼓地建立 之中。客岁 10月尾 ，阿特斯公布 将在印第安纳州投建5GW高效N型电池片项目，总投资约8.39亿美元，预期于2025年底投产。

外洋 市场规划方面，爱旭股份副总司理 夏恒亮的观点有肯定 代表性。据他先容 ，爱旭起首 将聚焦高代价 市场，包罗 欧洲、日韩、澳洲等，如今 公司正在加大中国市场的投入，而接下来，公司将关注亚非拉市场，“我们盼望 通过三至五年根本 完玉成 球布局 ，同时要深耕这些市场、做好本土化。”

新趋势：光储融合发展

在光伏主财产 链受到打击 的配景 下，不少企业将“光伏+储能”融合发展视为紧张 方向。

在2024 SNEC光伏展上，天合光能发布了多元场景的一站式工贸易 光储融合办理 方案及产物 。天合储能总裁孙伟在担当 记者采访时提到了公司发展光储业务的上风 。以电芯为例，电芯是决定储能体系 性能和本钱 非常关键的一个要素，“从现阶段来看，磷酸铁锂已经是一个被行业公认的相对成熟的电化学体系平台，我们正从两个方面举行 延伸研发。”

具体 来看，一方面，本年 天合光能推出了单体大容量的500Ah+专用储能电芯，通过布局 上、尺寸上的创新，把本钱 降下来，形成竞争力；另一方面，从质料 上举行 优化，固然 体系稳固 ，但质料 上连续 优化。

“我们内部研发找准的方向还是 宽温域（即耐高温电池）。随着储能渐渐 进入各个细分赛道，利用 场景有很大差别 ，假如 电芯能在更宽的温域中、有多种顺应 性，会给业主带来更多的收益，同时在体系 与计划 层面，也会镌汰 相应的本钱 。”孙伟透露，天合光能的耐高温电池已经取得了肯定 的盼望 ，预计最快在来岁 正式推向市场。

别的 ，孙伟以为 ，将来 光储一体聪明 能源(600869)的办理 方案肯定要服务于电网，对电网的明白 大概 是将来 企业可否 生存下去非常关键的指标，是分水岭。“天合最大的上风 就是用全财产 链的布局 ，交/直流侧，包罗 软硬件的布局 ，给客户提供团体 的办理 方案。”

“光储融合是大趋势，这是毋庸置疑的。光储融合不但 仅是在物理上举行 装备 安装，将来 更多是在光储办法 的控制及调用上去发力。”晶科能源储能奇迹 部产物 总司理 吴殿峰告诉记者，晶科将重点发展光储的智能控制技能 ，“储能要调治 电网频率、电压等，还要顺应 光伏的颠簸 性，并及时 监测电网的状态，才华 让光伏真正地像传统能源一样进入电网，如许 电网也可以敞开地吸取 光伏等新能源电力，这是一个肯定 的趋势。”

据吴殿峰先容 ，本年 晶科储能业务有一些国表里 比力 好的订单落地，特别 是外洋 大订单正在接洽，本年 应该在这方面会有所增长。

谈及愈发剧烈 的储能市场竞争环境 ，吴殿峰以为 ，从长远 来说，储能代价 还会继承 下探，末了 到能源投资商安装储能可以或许 有收益，储能市场才华 真正迎来春天。“在这个过程中，低质量的企业大概 会被镌汰 ，只有高质量、本钱 又能控制好的企业，才华 够在市场中活下来。”