美联储7月降息？利率期货市场上正涌现两笔“极限押注”！

财联社6月21日讯（编辑 潇湘）随着迩来 美联储9月降息预期的连续 攀升，美联储是否尚有 大概 更为提前一步——比方 在下月尾 的7月议息集会 会议 上就启动降息呢？

只管 从眼下的市场预期看，这一大概 性极为有限：芝商所的美联储观察工具表现 ，美联储在下月降息的大概 性仅有12.4%。

但在已往 一周，联邦基金利率期货市场的两笔大额押注引起了华尔街的留意 ——这两笔押注正在极为大胆地猜测 7月降息，这与市场现有的降息时间猜测 完全背道而驰 。

到如今 为止，这些头寸均会合 在8月联邦基金利率期货合约上。该合约将于8月30日到期，因此可以或许 反映7月31日政策决定 的信息，而不受9月集会 会议 结果 的影响。

此中 ，赶在美国市场六月节（周三）休市前，周二的一笔买卖 业务 就对周四市场构成了新风险。

这笔买卖 业务 的买家购买了55000张利率期货合约，利率预期每变动 一个基点就可以影响到230万美元的盈亏变革 。这意味着，只要市场对美联储7月降息的概率预期从零变为五五开(计入12.5个基点的降息幅度)，这一杠杆头寸就将赢利 约2800万美元。

上周尚有 一笔雷同 的大宗买卖 业务 ，利率每变动 一个基点就可以影响125万美元的收益。

与很多 其他市场一样，利率期货买卖 业务 是匿名的，因此很难确定买家身份。但如今 一个值得留意 的征象 是，眼下8月联邦基金利率期货合约的未平仓合约总数已远高于40万张，来到了汗青 最高程度 。这多多少表明，固然 在很多 人眼中，7月降息的盼望 看似近乎于零，但至少有部分 市场人士对届时降息的推测 相称 活泼 。

那么，从时间安排来看，美联储到底有没有大概 在7月降息呢？

要知道，美联储要是真的作出庞大 决定 变化 ，不大概 不事先向市场人士打好招呼……

对此，有业内人士表现 ，美联储主席鲍威尔将于7月9日在美国参议院小组集会 会议 上发表证词演讲，这大概 会成为市场利率预期发生变化 的催化剂之一。该证词将在6月份非农就业陈诉 发布后的一周、6月斲丧 者物价指数公布前两天举行。

近几周来，买卖 业务 员们不停 在微调他们对美联储政策路径的见解 ，并试图从经济数据陈诉 和决定 者发言 中探求 线索。利率市场的订价 表现 ，业内买卖 业务 员已经充实 订价 了美联储年内降息两次。而美联储6月发布的利率点阵图，则仅预计年内会降息一次。

无论怎样 ，要想让美联储降息预期进一步升温，美国经济和通胀数据显然仍需显暴露 更多下行势头才行。固然 ，至少如今 来看，这一势头确实正在凝结 。

如下图所示，彭博体例 的一组美国经济惊奇 指标如今 已经创下了5年来的最低位。该指标衡量 美国经济数据实际 表现 与预期间的差别 。

周四最新出炉的几组美国经济数据也再度团体 表现 不佳：美国上周初请赋闲 金人数录得23.8万人，高于了预期的23.5万人；同日公布5月份美国新屋开工量降落 5.5%，为四年来的最低程度 ，新屋开工量从4月份的135万套降落 至128万套。

道明证券大宗商品战略 主管Bart Melek表现 ，“市场开始越来越信托 美联储将启动宽松周期。我以为 我们大概 会开始在市场上创建 一些多头头寸。”

究竟 上，从本周的最新环境 看，如今 环球 其他重要 非美央行已经纷纷加快 了降息的步调 或预备 降息。英国央行周四固然 维持利率稳固 ，但已暗示更多决定 者或支持降息；而瑞士央行则已连续 第二次集会 会议 公布 降息25个基点。环球 宽松海潮 的加快 ，是否也会倒逼美联储更早举措 ，同样值得留意 。

在美债市场上，各限期 美债收益率隔夜广泛 小幅反弹，但团体 并未扭转迩来 的大跌态势。克制 纽约时段尾盘，2年期美债收益率涨2.5个基点报4.75%，3年期美债收益率涨3.2个基点报4.479%，5年期美债收益率涨3.3个基点报4.283%，10年期美债收益率涨3.8个基点报4.266%，30年期美债收益率涨4.4个基点报4.403%。