买卖 业务 员押注美联储将激进降息 德银战略师：他们一错再错

　　从如今 到来岁 年底，买卖 业务 员们押注美联储会积极降息，如今 看来他们大概 又错了。

　　根据德意志银行战略 师Jim Reid的电子邮件批评 ，买卖 业务 员预计将来 18个月将降息175个基点，这是自3月初以来的最高预期。Reid指出，除了一次在20世纪80年代中期的例子，当时 实际 利率仍旧 非常高，美联储只有在美国经济紧缩 时才会云云 大幅度地降息。

　　固然 在来岁 年底之前发生经济阑珊 并非不大概 ，近期数据表现 ，经济和劳动力市场的冷却迹象仅是暖和 的。Reid以为 ，买卖 业务 员此举大概 是出于一种“内涵 的鸽派利率倾向”，而不是预见到经济下滑。自2022年3月美联储开始进步 借贷本钱 以来，这是Reid盘算 的第八次买卖 业务 员猜测 激进的降息，但终极 又将猜测 颠覆 。

　　Reid还指出了两种大概 导致美联储在将来 18个月内降息七次的景象 。其一是美国经济在2025年底前陷入阑珊 ；其二是后新冠疫情期间 经济的特别 性，使得纵然 没有阑珊 ，美联储也能大幅低落 借贷本钱 而不引发通胀回升。后一种景象 将是“美满 的软着陆”，只管 技能 上大概 ，Reid以为 这种大概 性不大。

　　投资者盼望 美联储主席鲍威尔本周晚些时间 能提供更多关于央行降息筹划 的引导 意见，由于 买卖 业务 员险些 确信9月开始降息。鲍威尔是否暗示9月确实会降息大概 对市场产生庞大 影响。自6月通胀陈诉 低于预期以来，市场转向小盘股，而科技巨头和半导体股票则有所回调。

　　根据FactSet的数据，7月iShares Russell 2000买卖 业务 所买卖 业务 基金上涨11.7%，而标普中型股400指数上涨10.6%。与之相比，科技股主导的纳斯达克综合指数同期下跌2.1%。