黄金跌破2400美元/盎司，金矿股龙头大跌

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　　7月25日，隔夜国际金价显着 下行跌破2400美元/盎司（伦敦金），金矿股则出现 出更弱势的表现 ，此中 龙头股招金矿业（01818.HK）大跌近10%，紫金矿业（601899.SH）、山东黄金（600547.SH）的跌幅都高出 5%。

　　此前金矿股发布半年业绩预报 大幅增长，但并未明显 提振金矿股表现 ，取而代之是高出 一周的大幅回调。有业内人士以为 ，金矿股此前上涨有太过 反映金价，回调的时间 也更加敏感，就算随后金价回稳，估计金矿股有好表现 的机遇 并不大，要继承 突破上涨必要 黄金超预期表现 。

　　龙头股累计回调超20%

　　7月17日开盘，招金矿业（01818.HK）等金矿股再次打击 新高，山东黄金、紫金矿业等个股也上涨，不外 至今山东黄金和紫金矿业依然无法突破5月20日的前期高点，随后连跌7个买卖 业务 日，龙头股招金矿业间隔 7月17日高点累计调解 幅度高出 20%。

　　梧桐研究院分析员岑智勇向第一财经记者表现 ，金矿股下跌缘故起因 之一是黄金代价 回调，使金矿股回调；别的 ，此前上涨较多的国企股团体 调解 ，也对金矿股有肯定 影响。

　　提到克日 黄金的回调，博时基金黄金ETF（159937）基金司理 王祥表现 ，此前随着美联储官员暗示间隔 降息更近一步，美债收益率和美元指数回落使贵金属走强金价创汗青 新高。然而随后美国部分 经济数据保持韧性，欧洲央行决定 维持按兵不动，宏观政治因素对市场扰动，多头资金高位止盈使贵金属冲高后连续 回调。金价涨势风起云涌 之际，特朗普与国际货币 基金构造 均发表言论发起 美联储不应在年内降息，令近期基于宽松预期升温而不绝 加码的黄金市场出现肯定 赢利 告终 。

　　半年业绩预报 来看，紫金矿业预计，2024年半年实现归母净利润约145.5亿元~154.5亿元，与上年同期103.02亿元相比，同比增长 约41%~50%，重要 是由于 金、铜、银量价齐增。山东黄金发布的业绩预报 中表现 ，预计上半年实现净利润为12.5亿元~14.5亿元，同比增长 42.07%到64.81%，黄金代价 的连续 上涨和并购银泰黄金为利润增长提供了动力。

　　7月17日黄金创下汗青 新高的2483美元/盎司（伦敦金），不外 紫金矿业和山东黄金都没有突破5月20日的高点，山东黄金乃至 出现 出4月12日、5月20日、7月17日三个顶部，高点一个比一个低的走势。

　　上半年也有香港上市的金矿股大手笔融资：2024年4月15日，两个月内股价翻倍招金矿业公布 配售1.3亿股，相称 于经扩大已发行股份及H股总数约3.9%及4.8%，配售价为每股13.2港元，所得款子 总额为17.4亿港元；4月17日，灵宝黄金（03330.HK）配售2691.68万股，相称 于经扩大后的已发行H股数量 标 约3.98%及已发行股份数量 标 约2.16%，每股配股价3.02港元。

　　后市：买黄金还是 金矿股？

　　有业内人士以为 ，中长期 黄金依然有多重因素支持 ，尤其是将会受益于环球 央行降息以及其他资产种别 回报低落 ，但此前金矿股已经处于感情 高点，大概 对金价有太过 乐观的反映，要突破前高，必要 金价有超预期表现 。

　　东吴证券分析师孟祥文表现 ，美联储开释 降息信号，黄金正处大级别上涨周期：美国通胀已有效 下行但具备韧性，CPI已实现大幅高位回落，但3%关口难以快速突破；经济端，高利率克制 了实体经济需求，美国黑白 债收益率已出现 长期 倒挂，降息周期中实际 利率的下行有望进一步助推黄金代价 上涨。

　　天下 黄金协会发布的《2024年环球 黄金市场年中预测 》表现 ，就黄金而言，其增长动力很大概 来自于发达经济体的降息，这有望吸引西方投资者进入黄金市场。别的 ，在告急 的地缘政治局面 之下，环球 股市却如日方升 ，眼看泡沫幻灭 在即，环球 投资者将会开始寻求风险对冲本领 ，这也为黄金市场提供了连续 助力。固然 ，黄金的远景 并非全然一片光明。若央行购金需求大幅降落 ，或大批亚洲投资者赢利 回吐，都有大概 令黄金表现 受挫。不外 从如今 环境 来看，黄金将继承 在妥当 的资产设置 战略 中发挥紧张 作用，令环球 投资者受益。

　　有香港分析人士向第一财经记者表现 ，对此前一度过热的美国经济来说，不管是软着陆还是 硬着陆，黄金是都受益的，其他资产回报渐渐 低落 ，环球 央行降息连续 有来，都对黄金是利好，中长期 黄金依然值得看好。不外 金矿股是另一种环境 ，部分 个股履历 过年内翻倍走势后，部分 个股趁势踊跃融资，而且估值已经不低，假如 继承 上升突破新高，必要 黄金超预期的表现 ，而且金矿股尚有 对自身并购的矿山项目整合进度不及预期的风险。

　　2010年下半年开始的通胀时期，也是黄金上涨陪伴 着金矿股走强行情，此中 ，招金矿业（01818.HK）在2011年4月26日见顶，紫金矿业和山东黄金见顶时间都是2010年11月5日；黄金本身 见顶时间则更晚一些，沪金期货在2011年8月23日见顶398元/克（国际金价突破1900美元/盎司）。

　　（本文来自第一财经）