华安基金：港股红利逆势上涨，关注美国大选及降息预期

　　行情回顾 及重要 观点：

　　已往 一周（6月24日-6月28日）港股宽基及科技类指数团体 下行，但港股红利板块逆势上涨。资金流向方面，南向资金净流入边际显着 减缓，上周净流入106亿港元。行业上看，南向资金上周仍较为青睐金融、能源等高股息板块，分别净流入57亿元、19亿元。EPFR数据表现 ，主动 外资上周流出3.8亿美元，较前一周流出进一步加快 。上周港股回购约106亿港元，是2010年以来初次 单周回购破百亿港元，续创2010年以来的单周回购总额之最。

　　外洋 环境 变数增长 ，重要 表现 在降息预期和“Trump Trade”上，肯定 程度 克制 港股风险偏好。上周部分 美联储官员表现 不预期2024年降息的鹰派表态 引发担心 。与此同时，北京时间6月28日上午拜登与特朗普举行了美国总统大选首轮辩说 。从民调与市场反馈看，特朗普在本轮辩说 后领先上风 扩大。两党多方面政策主张都是通胀性的，尤其是特朗普在贸易 关税、投资、移民和财税等方面，从而也大概 束缚 后续的降息空间。周五10年美债利率快速攀升至4.4%，大概 便是 “Trump Trade”的发酵。

　　今后 看，关注后续选情的变革 以及9月10日的第二轮大选辩说 ，思量 当前间隔 大选仍旧 有4个多月时间，推举 结果 仍旧 大概 有较大的变数；别的 后续需关注8月杰克逊霍尔集会 会议 上联储是否会开释 关于降息的更多指引。在此窗口期中，港股市场或面对 不确定性上升的压力，风险偏好受到压抑 ，而高股息、低估值的港股央企红利或为此阶段中较为抱负 的设置 方向。

　　恒生港股通央企红利全收益指数近三年累计收益38.97%，相对恒生全收益指数超额收益71.63%；年初至今收益18.96%，超额收益12.74%。当前指数PE为5.89，股息率达6.55%，具有较高的设置 代价 （数据泉源 ：iFinD，克制 2024/6/28）。

　　港股各行业上周表现

　　数据泉源 ：Wind，恒生指数，华安基金，克制 2024/6/28