沪铝主力跌 1.23%，氧化铝主力跌 2.34%

国内电解铝供应增长，需求淡季，铝价或弱势震荡

本周沪铝代价 偏弱震荡，克制 7 月 12 日当周，伦铝代价 -1.97%至 2489.5 美元/吨，沪铝主力较此前一周-1.23%至 20050.0 元/吨。LME 铝现货升贴水(0-3)由上周的-57.07 美元/吨变动 至-65.07 美元/吨。

宏观方面，美国非农就业生齿 增长数据低于预期，通胀压力有所缓解，市场对美联储降息预期再度加强 。中国当局 继承 发力提振斲丧 扶持房地产市场。

供应方面，国内电解铝运行产能团体 持稳在 4327 万吨附近，国内铝厂持稳生产为主，暂未听闻规模性停复产消息，市场供应富足 。入口 方面，周内国内电解铝入口 窗口维持关闭状态，市场仅部分 长单货源流畅 。

需求方面，国内铝加工行业开工率维持弱势为主，此中 铝型材企业根本 处于淡季，企业接单意愿不敷 ，3C 及汽车方面终端订单暂无较大增量，建材方面订单仍处于下滑状态。

库存方面，克制 7 月 11 日，SMM 统计国内电解铝锭社会库存 78.92 万吨，较上周同期环比增长 1.59 万吨。克制 7 月 11 日，LME 铝库存 98.20 万吨，较前一镌汰 0.5 万吨，较上周同期镌汰 2.28 万吨。

氧化铝方面，本周氧化铝代价 弱势运行，重要 受受印尼思量 放松铝土矿出口消息影响，而现货代价 持稳。克制 7 月 12 日当周，氧化铝主力代价 周内镌汰 2.34%至 3756 元/吨，SMM 氧化铝指数代价 周内增长 0.03%至 3904 元/吨，SMM 氧化铝指数对当月升贴水由周初的 68 元/吨变动 至 194 元/吨。

供应方面，铝土矿方面，国产铝土矿代价 持稳运举动 主，晋豫地区 铝土矿没有更进一步的复产消息，北方国产矿现货市场供应维持偏紧状态。外洋 方面，克日 矿业部发言人表现 印度尼西亚筹划 检察 其铝土矿出口禁令政策，此前立法者要求重新开放该原质料 的铝运输。

氧化铝方面，据 SMM 数据，天下 氧化铝周度开工率较前一周抬升 0.13%至 82.90%，此中 山西地区 氧化铝开工环比抬升 0.82%至 78.58%，主因山西某氧化铝厂于 6 月下旬通过增补 入口 矿供应渐渐 提拔 其运行产能，涉及年产能约 20 万吨。河南地区 氧化铝开工较上周小幅降落 0.68%至 63.88%，主因本地 某小型氧化铝厂受制于矿石供应不敷 。

需求方面，内蒙古华云 3 期项目连续 通电达产，四川地区 之前技改的项目也将渐渐 复产起槽，对氧化铝需求团体 稳中向好。

团体 来看，根本 面供需双增趋势下，短期国内氧化铝供需将保持紧均衡 ，发起 观望思绪 对待，需连续 关注氧化铝企业复产进度及矿石供应稳固 性。