公募下半年投资蹊径图浮现

　　● 本报记者 万宇 张凌之

　　2024年上半年即将竣事 ，A股市场出现 震荡调解 态势，上证指数在3000点附近倘佯 。站在年中时点，一些基金公司连续 发布下半年投资战略 或召开战略 会。基金公司广泛 以为 ，当前A股市场各项估值指标依然处于底部程度 ，继承 回撤空间不大，预计后市出现 震荡上行的走势，在具体 的行业上，基金公司看好高股息板块、遭错杀的中小盘个股、财产 出海等范畴 ，以及人工智能（AI）、贵金属等方向的机遇 。

　　市场分化显着

　　本年 上半年，A股市场出现 震荡调解 态势。Wind数据表现 ，克制 6月25日收盘，本年 以来上证指数下跌0.84%，深证成指下跌7.08%，创业板指下跌10.12%。

　　上半年，市场分化显着 。科技股、以资源股为代表的红利资产表现 相对突出，同时新能源、房地产、医药等板块表现 相对较差。按照申万一级行业来看，石油石化和煤炭是表现 最好的两个行业，本年 以来申万石油石化指数和申万煤炭指数涨幅分别高出 30%和20%。商贸零售、盘算 机、社会服务、传媒、房地产等行业指数表现 则不尽如人意。

　　受市场团体 表现 的影响，本年 以来，公募基金赢利 效应相对有限，主动 权益类基金业绩也出现 分化特性 。

　　Wind数据表现 ，克制 6月24日，本年 以来979只平凡 股票型基金（差别 份额分开盘算 ）均匀 收益率为-4.68%，有312只得到 正收益，收益率最高的是王鹏管理的宏利转型机会 A，本年 以来的收益率为27.46%。尚有 中银港股通上风 发展 、广发资源优选A等4只基金的收益率高出 20%。

　　克制 6月24日，6805只偏股肴杂 型基金本年 以来均匀 收益率为-3.9%，有2330只得到 正收益，收益率最高的是宏利景气领航两年持有，收益率达31.61%。尚有 宏利新兴景气龙头A、建信机动 设置 C、大摩数字经济A等10只基金收益率高出 30%。

　　别的 ，受益于外洋 及港股市场的较好表现 ，本年 以来，不少QDII基金业绩表现 不俗。建信新兴市场优选、景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF、天弘环球 高端制造等QDII基金收益率超30%。

　　后市或震荡上行

　　近期，多家基金公司举行 半年度投资战略 会或发布下半年投资战略 ，把脉下半年市场走势和投资机遇 。

　　中原 基金战略 团队以为 ，每年第二季度，国内经济预期通常会有季候 性降落 ，7月以后行业和宏观数据重新上行是大概率变乱 ，市场继承 回撤空间不大。

　　招商基金FOF基金司理 王建渗表现 ，综合思量 低位企稳的企业业绩环境 以及渐渐 累积的政策结果 ，权益市场存在肯定 投资机遇 ，短期颠簸 整固不改年内布局 性行情机遇 。王建渗以为 ，年初以来经济稳步复苏，供需有望渐渐 走向均衡 ，下半年代价 指数走稳概率上升，企业业绩改善确定性有望加强 ，颠末 连续 三年的估值压缩，A股团体 估值程度 处于汗青 低位，向上修复空间较大，中长期 设置 代价 凸显。别的 ，下半年随着国内经济复苏趋势简直 认和资源 市场投资端功能建立 的不绝 推进，中国资产的环球 比价效应有望明显 提拔 。

　　南边 基金宏观战略 部联席总司理 唐小东对下半年市场见解 偏正面。他先容 ，2023年A股权重指数表现 不尽如人意，有两个方面的因素：起首 是市场对经济根本 面预期履历 了比力 显着 的向下修正过程；其次是北向资金出现了较长时间的流出。进入2024年，这两个负面因素都渐渐 消退。从市场估值角度，各项估值指标依然处于底部程度 ，对后市持积极态度，预计市场出现 震荡上行的走势。

　　中信保诚基金表现 ，近期地产政策的优化对于团体 权益市场构成实质性利好，市场中长期 担心 有望消除。A股实现熊牛转换的机遇 有望成熟，活动 性和风险偏好仍必要 肯定 的修复时间。接下来大概 采取 相对更积极的方式参加 到市场中，探求 业绩妥当 增长或业绩拐点出现的公道 订价 品种。

　　关注AI和高股息品种

　　对于下半年的投资机遇 ，民生加银基金表现 ，当前国内经济仍旧 显现 出布局 性改善的特性 ，本年 企业业绩团体 有望保持稳固 ，二三季度在低基数的配景 下有望实现小幅反弹。布局 上看，半导体、红利、贵金属等板块表现 相对较好，后市可关注贵金属、银行、电力及公用奇迹 、白电、交运、船舶制造范畴 的机遇 。

　　唐小东发起 ，下半年关注三个方面的投资机遇 ：预计高股息板块依然有较确定的投资代价 ，在大量公司进步 分红的配景 下，股息率依然处于较高的程度 ；AI海潮 下，科技硬件及相干 范畴 是稀缺的发展 性泉源 ，值得重点关注；一些遭错杀的中小盘个股，也值得关注。

　　宏利转型机会 基金的基金司理 王鹏以为 ，以下几个行业值得重点关注：一是天生 式AI行业发达 发展带来的算力投资机遇 ，龙头公司已经进入业绩连续 超预期的阶段，投资体验显着 改善，而应用的投资机遇 还必要 继承 观察；二是受益自主可控的行业在履历 回调后，投资机遇 重新开始显现；三是高质量发展阶段，国内偏刚需的行业以及中长期 财产 出海的投资机遇 ；四是利率下行阶段高股息品种的投资代价 会凸显。“当前时间点，我们仍旧 对峙 ‘投资景气行业龙头，寻求 戴维斯双击’的方法，选择那些长期 空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支显着 的公司。”王鹏说。

　　对于AI板块投资机遇 ，安全 新兴财产 肴杂 基金的基金司理 翟森表现 ，近期一些科技巨头纷纷发布最新的AI操纵 体系 产物 ，到本年 下半年，市场大概 会越来越多地领会 到整个AI终端行业的变革 。AI终端创新的大年在来岁 ，预计来岁 会看到很多 重量级产物 的发布。本年 下半年科技范畴 的投资重点，重要 还是 人工智能应用和端侧，斲丧 电子、半导体方向都值得关注。