非ST股接连锁定一元退市遭质疑 专家：情况 雷同 熔断 规则欠实用 性

　　由于A股市场团体 长期 不振等多方因素，越来越多的公司濒临1元面值。克日 ，《投资快报》记者关注到，正源股份、中银绒业、鹏都农牧，这三家并未“披星戴帽”的上市公司迩来 有关退市的消息，引发市场关注和争议。纽达投资首创 人邬雄辉表现 ，近期股价低于2元的上市公司，其股票市场表现 显着 较弱。而股价靠近 1元的上市公司， 股票较多都因止损盘的出现，被连续 封死在跌停板上。面值退市规定雷同 于2016年的熔断，加快 了邻近 这些指标的上市公司滑向退市的“深渊”。

　　对此，南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，退市应该退掉的是劣质公司，而非状态 临时 不佳的企业。在市场环境 急剧变革 时，过于严格 的退市标准 大概 加剧市场恐慌感情 。对于自身没有严峻 题目 的公司，应该给予更长的买卖 业务 时间和缓冲期，克制 因短期市场颠簸 而被迫退市。市场环境 的不绝 变革 ，确实要求规则具有肯定 的机动 性和顺应 性。着名 财经批评 员郭施亮以为 ，针对即将触发面值退市的非ST、非绩差股上市公司，可以延伸 面值退市的时间，将20个买卖 业务 日延伸 至90个买卖 业务 日，给予更长的缓冲期。

　　股本大面值低

　　虽未“披星戴帽”也面对 退市

　　ST和*ST是A股市场针对存在题目 的上市公司利用 的一种特别 标记 ，目标 是向市场举行 风险警示，也被形象地称为“披星戴帽”。在A股市场，上市公司1元面值退市已不鲜见。但从过往案例看，触及这一逼迫 退市红线的多数为ST（其他风险警示）或*ST（退市风险警示）股票。如今 非ST个股连续 不断 遭遇“面值退”，让更多低价股感到压力倍增。

　　鹏都农牧是一家农业与 食品 上市公司，自2010年登岸 厚交 所至今，已上市14年，也被称为“养牛大户”，除了2023年度业绩是大额亏损以外，公司在过往大部分 年份处于红利 状态。公司拥有63.74亿的股本，在2024年初还拥有百亿市值，2023年度业务 收入高达100多亿元。根据厚交 所克日 下发的事先告知书，公司股票在6月4日至7月2日期间，连续 20个买卖 业务 日的收盘价均低于1元，触及厚交 所股票停止 上市情况 。厚交 所拟决定停止 鹏都农牧股票上市买卖 业务 。7月3日开市起，鹏都农牧股票已停牌。如偶然 外，即便实控人日前增持了9000多万元的这家公司近期将会从A股离场。

　　在鹏都农牧之前，6月25日，厚交 所已向另一家上市公司中银绒业下发雷同 告知书。这家2000年就在A股上市的老企业5月24日至6月21日期间，连续 20个买卖 业务 日的股票收盘价均低于1元，同样触及退市红线。再早些时间 ，正源股份已在5月30日收到上交所下发羁系 工作函，锁定退市运气 。6月27日，该公司股票从上交所正式摘牌。值得留意 的是，这三家锁定面值退市的公司并非ST或*ST股，而是在没有风险警示的环境 下，因股价陷入“磁吸效应”、难以止跌而直奔退市边沿 。如今 除了正源股份以外，停牌当中的中银绒业、鹏都农牧还处于向厚交 所申请“听证”候场中。

　　值得一提的是，据一位上市公司董秘向《投资快报》记者先容 ，当公司股价高出 十个买卖 业务 日低于1元、后续买卖 业务 日反弹的话还能回到一元面值之上，不少投资者反映当其操纵 买入时，竟然发现被开户的券商买卖 业务 体系 “制止 ”，买单无法举行 ，只能单向操纵 卖出！这一征象 ，无疑加快 股价进一步滑向“一元退”的“深渊”。

　　“面值退市”加快 低价股下跌？

　　纽达投资首创 人邬雄辉：雷同 当年熔断

　　根据沪深买卖 业务 所的相干 规定，在买卖 业务 所发行A股股票的上市公司，假如 公司股票连续 20个买卖 业务 日的逐日 股票收盘价均低于人民币1元，公司股票将被停止 上市买卖 业务 ，俗称“面值退市”。更有观察人士表现 ，与其说“面值退市”，不如说“一元退市”更正确 。克制 7月10日，本年 已有22家公司完成退市，尚有 22家公司锁定退市。在22家已经退市的公司中，退市博天和新海退等2家公司触及庞大 违法逼迫 退市，13家触及面值退市，7家公司触及财务 类退市情况 。在22家锁定退市运气 的公司中，18家公司触及面值退市情况 ，3家公司触及财务 类退市情况 ，尚有 1家公司触及市值退市情况 。在这44家公司，31家是由于 触及面值退市而退市或即将退市，占比高达70.45%。可以看出，面值退市仍为公司退市的重要 缘故起因 。

　　克制 7月10日收盘，A股市场共有14家公司的股价小于便是 1元，有117家公司股价在1元到1.5元之间（不包罗 停牌公司）。纽达投资首创 人邬雄辉表现 ，近期股价低于2元的上市公司，其股票市场表现 显着 较弱。而股价靠近 1元的上市公司，股票较多都因止损盘的出现被连续 封死在跌停板上。面值退市规定雷同 于2016年的熔断，加快 了邻近 这些指标的上市公司滑向退市的“深渊”。

　　邬雄辉以为 ，特别 是在新“国九条”颁布后，面值退市、财务 造假退市的实行 更为果断 ，进一步加剧了投资者对正股连同转债一起退市的担心 。在当前市场信心疲弱的环境 下，是否应该给那些没有造假、没有庞大 违法且具备连续 策划 本领 ，却面对 “面值退市”的上市企业一个东山再起的机遇 ，是值得整个市场、包罗 羁系 机构和决定 者关注的题目 。毕竟 一家公司股价的大幅下跌，也有大概 是行业周期的临时 困难，也有大概 是受到宏观政策调解 的阶段性影响。而公司退市，受伤的包罗 浩繁 的中小股东、为数不少的债权人，尚有 地方经济。在当前的经济环境 下，是否应该给这些企业机遇 为创作育 业、发展经济继承 作出贡献？

　　专家发起 ：

　　给予更长买卖 业务 时间和缓冲期

　　按照A股面值退市的规则，上市公司收盘价连续 20个买卖 业务 日跌破每股面值，将谋面 临面值退市的风险。但在市场环境 比力 低迷的配景 下，那些非ST股、非绩差股也大概 陷入面值退市的风险。近期连续 不断 出现的非ST股面值退市，让一些投资者感到担心 。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表现 ，股价下行存在多种因素，包罗 公司业绩不佳、公司管理 题目 ，也包罗 行业性感情 题目 、市场信心不敷 等。市场环境 的不绝 变革 ，确实要求规则具有肯定 的机动 性和顺应 性。在市场环境 急剧变革 时，过于严格 的退市标准 大概 加剧市场恐慌感情 。面值退市规则的设立初志 是为了掩护 投资者长处 ，促使上市公司进步 质量，维护资源 市场康健 发展。

　　他以为 ，退市应该退掉的是劣质公司，而非状态 临时 不佳的企业。对于自身没有严峻 题目 的公司，应该给予更长的买卖 业务 时间和缓冲期，克制 因短期市场颠簸 而被迫退市。在评估是否退市时，除股价因素外，还应综合考量公司的策划 状态 、行业远景 、管理 布局 等。规则还必要 顺应 市场变革 ，对差别 范例 的公司也必要 差别 的评价标准 。

　　财经批评 员郭施亮也指出，并非全部 低价股都是绩差股，有的上市公司轻易 受到周期影响。针对即将触发面值退市的非ST、非绩差股上市公司，可以延伸 面值退市的时间，将20个买卖 业务 日延伸 至90个买卖 业务 日，给予更长的缓冲期。

　　究竟 上，在各界声音的号令 下，新“国九条”出台后，沪深两大买卖 业务 所也修订美满 过相干 退市规则。比如 在买卖 业务 类退市指标中，主板A股（含A+B股）公司的市值退市标准 ，将自10月30日开始从3亿元进步 至5亿元，4月30日至10月30日为过渡期，市值退市标准 仍为3亿元；B股、创业板及科创板公司的市值退市标准 维持3亿元稳固 。近期引发争议的“一元退”政策，会否作出调解 呢？《投资快报》记者将连续 保持关注。