断供担心 快速缓解 国际油价由涨转跌

　　泉源 ：芝商所CMEGroup

　　导言：本周（7.4-7.10），原油团体 出现 高位回落的走势。WTI本周均价82.25美元/桶，较前一周下跌0.42美元/桶，或-0.51%。周内，导致油价承压的重要 因素有：极度 气候 并未影响美国原油供应以及OPEC部分 产油国产量超出筹划 。对油价起到利好支持 的因素重要 有：EIA数据表现 美国原油以及汽油库存超预期镌汰 。

　　国际原油市场走势回顾

　　本周原油期货市场回顾

　　本周（7.4-7.10），原油团体 出现 高位回落的走势，周均价环比下跌。

　　周内，市场消息喜忧参半。一方面，投资者对极度 气候 影响原油供应的担心 缓解，飓风“贝丽尔”减弱 为热带风暴后，美国墨西哥湾沿岸的重要 炼油厂受影响较小，市场对墨西哥湾沿岸炼厂歇工 的担心 打扫 导致油价承压下跌。别的 ，投资者对OPEC产量的观望态度也施压油价，数据表现 ，伊拉克未能对峙 逐日 400万桶的产量上限，5月日产量为419.5万桶，仍比目标 高出近20万桶，同时相干 数据表现 ，哈萨克斯坦6月原油日产量为153.8万桶，高于5月，比OPEC+规定的146.8万桶的日产量上限高出约7万桶。

　　但另一方面，美国原油与汽油库存的镌汰 对油价起到支持 作用，EIA数据表现 ，克制 2024年7月5日当周，包罗 战略储备在内的美国原油库存总量较一周前镌汰 297万桶至8.18168亿桶，美国贸易 原油库存量较一周前镌汰 344万桶至4.45096亿桶，美国汽油库存总量较一周前镌汰 201万桶至2.29666亿桶。

　　本周原油现货市场回顾

　　本周，国际原油现货均价环比涨跌不一。中东原油市场，沙特下调对亚洲客户的原油官方售价。沙特阿美公司在一份声明中指出，沙特已经将8月贩卖 到亚洲的阿拉伯轻质原油的官方售价下调至每桶对阿曼/迪拜均价升水1.8美元。这比7月官价低0.6美元，7月阿拉伯轻质原油的官价为每桶对阿曼/迪拜均价升水2.4美元。8月官价下调幅度根本 与市场同等 ，由于 亚洲炼油商的消息人士此前预计8月阿拉伯原油官价大概 下滑0.6-0.8美元。亚洲是沙彪炳 口原油的紧张 市场，占其出口量约莫 80%的比例。沙特贩卖 至亚洲的原油官价下调是由于 非OPEC的供应继承 增长 和环球 经济面对 压力以及需求远景 布满 不确定性。别的 ，8月装巴士拉中质原油买卖 业务 开始，7月4日有商家提供8月装巴士拉中质原油船货。

　　亚太原油市场方面，9月装马来西亚Kimanis原油的供应量大概 统共 只有三船货品 ，这是由于 马来西亚国家石油公司（Petronas）在8月尾 前将继承 对Kimanis海上油田举行 维护，将来 供需根本 面大概 将收紧。越南PV OIL公司发布标书出售一船25万桶9月16-22日装ThangLong原油船货，该标书将于7月16日截标，报价有效 期直至7月23日。澳大利亚的Woodside公司9日通过标书售出了一船55万桶8月16-20日装Pyrenees原油船货，但成交细节不明。与此同时，该公司大概 还会出售8月装Vincent原油。

　　原油期货市场影响因素分析

　　供需因素

　　本周，供应方面，OPEC 6月原油产量连续 第三个月保持稳固 ，而一些重要 成员国的产量继承 高于商定的限额，伊拉克和尼日利亚的小幅减产推动了这一降落 。伊拉克和阿联酋尚未完全服从 本年 年初与其他重要 成员同等 同意的减产。伊拉克也未能贯彻答应 的额外减产目标 以补充 先前的多余产量。

　　需求方面，OPEC预计航空火油 和汽油将成为OECD国家夏季 旅游旺季的重要 需求推动力，别的 中国将引领需求增长，这得益于航空观光 复苏和制造业改善。美国汽车协会猜测 ，美国独立日假期期间，出行人数将到达 创记录 的7100万。其他地区 的需求远景 也在规复 ，亚洲需求走强的迹象提振市场人气，整个地区 的炼油厂在查验 后正在规复 一些闲置产能。

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　　原油期货市场走势行情

　　下周市场预测

　　技能 图上，WTI原油期货代价 在当周震荡走弱。当周提振油价的重要 因素：一是美国贸易 原油库存镌汰 ；二是EIA和OPEC月报维持环球 原油需求的乐观预期；三是美国6月非农数据疲软令降息预期重燃；四是美国燃料需求远景 光明。当周打压油价的重要 因素：一是沙特阿美下调8月亚洲原油官价；二是地缘政治风险缓解；三是沙特6月份原油出口量降至10个月来的最低程度 ；四是飓风贝丽尔减弱 为热带风暴；五是BP以为 石油需求将在2025年到达 峰值。

　　经济方面，周内美国方面，近来 的数据表明，美国的劳动力市场正在降温，美联储官员盼望 这一趋势将连续 下去，以便他们控制需求并克制 通胀。相比起大幅裁人 ，这种暖和 降温的方式有望克制 出现数百万人赋闲 的场景。假如 劳动力数据开始降落 ，将消除美国经济软着陆的大概 性。假如 劳动力数据开始降落 ，将消除美国经济软着陆的大概 性。只管 通胀在朝着精确 的方向发展，但速率 还不敷 快，不敷 以让美联储低落 利率。

　　本周，塞内加尔公布 自7月1日起正式参加 石油输出国构造 。6月11日，塞内加尔正式参加 了天下 产油国行列。壳牌国际贸易 公司租用了希腊一艘可装载106万桶原油的油轮，如今 已抵达塞内加尔出口船埠 ，随时预备 装载出售给壳牌的第一批原油。这是塞内加尔在天下 能源舞台上的一个紧张 里程碑。

　　花旗银行表现 ，地缘政治告急 局面 和极度 气候 变乱 仍旧 是近期油价面对 的风险因素；维持0-3个月布伦特每桶82美元的目标 价，但将6-12个月的目标 下调至每桶72美元，来由 是夏季 后大概 出现供应过剩；9月份的交货指标大概 会转向趋软。

　　BMI猜测 本年 布伦特原油均匀 代价 将到达 85美元/桶，2025年为82美元/桶，而2026年、2027年和2028年则均匀 维持在81美元/桶。猜测 表现 ，布伦特原油本年 均匀 代价 将为84美元/桶，来岁 为80美元/桶，2026年为79美元/桶，2027年为73美元/桶，2028年为72美元/桶。

　　金联创预计下周（7.11-7.17），随着美国飓风的减弱 ，对于供应的担心 感情 有所缓解，从而引导油价适度回落。从EIA及OPEC最新月报的预期来看，对于环球 原油需求的猜测 仍维持乐观程度 ，因此对于油市有支持 。