大选在即叠加服务通胀高企 英国央行或推迟降息

　　英国央行将于周四举行 货币 政策决定，三周前，英国宰衡 苏纳克（Rishi Sunak）调集 大选的活动 险些 打扫 了央行决定 者此次公布 降息的大概 。在这次利率集会 会议 上，英国央行大概 会感谢已为他们做出的决定。

　　周三公布的英国通胀数据仅进一步证明 白 后续几周继承 观望物价压力走向的大概 性。只管 英国5月通胀在近三年来初次 放缓至英国央行2%的目标 ，但服务业通胀仍险些 是这一程度 的三倍。投资者和分析师预计，英国央行行长安德鲁·贝利及其他央行官员将维持基准利率在5.25%的16年高位稳固 。

　　在7月4日大选前夕，官员们不停 保持沉默 沉静 ，以免出现政治干预迹象，这使得投资者对怎样 解读最新数据知之甚少。这一决定将受到密切关注，以探求 官员或于何时采取 举措 的迹象，以及英国央行8月发布的猜测 或将怎样 演变。

　　以下是此次决定 中必要 关注的关键因素：

　　票数分配

　　英国央行货币 政策委员会（mpc）的9名委员在5月维持利率稳固 的决定上以7比2的分歧告竣 同等 ，拉姆斯登（Dave Ramsden）和丁格拉（Swati dingra）投票支持降息25个基点。大多数经济学家预计，这一决定将会重演，哪怕只是由于 在竞选期间未发表任何演讲以提供任何其他引导 。

　　这是副行长本·布罗德本特的末了 一次集会 会议 ，Bloomberg Economics预计继任者克莱尔·伦巴德利作风将更为鹰派。

　　前瞻性指引

　　英国央行在2月放弃了收紧利率的倾向，以后 暗示假如 数据答应 ，将思量 降息。

　　贝利和首席经济学家休•皮尔（Huw Pill）将如今 的利率形貌 为“限定 性”，并暗示纵然 在首降后，利率仍将保持这种状态。他们面对 的题目 是，英国经济必要 多洪流 平 的限定 以防止通胀压力再度仰面 。

　　官员们正密切关注服务业工资增长和代价 程度 ，以探求 通胀是否会维持在2%目标 的迹象。他们以为 ，对这些力气 的消退可以更加放松后，就可以放松货币 政策。

　　花旗团体 首席英国经济学家本杰明•纳巴罗（Benjamin Nabarro）表现 ：“我们预计政策择要 将重申降息倾向较弱，同时继承 依靠 点数据。”“我们以为 ，重要 题目 是货币 政策委员会在8月选择在多洪流 平 上发出加息信号。”

　　Bloomberg Economics的丹·汉森（Dan Hanson）和安娜·安德拉德（Ana Andrade）表现 ，“假如 服务业通胀数据再次强于预期，将使英国央行感到不安，并大概 使其对本年 放松货币 政策的速率 持审慎 态度。我们仍旧 以为 ，团体 通胀率已降至2%，有来由 在夏季 降息，大概 会在8月。”

　　通货膨胀与经济增长

　　英国央行要到8月才会发布新的猜测 ，但它大概 会对前次 集会 会议 以来强于预期的潜伏 代价 压力发表批评 。

　　固然 5月英国总体通胀率近三年来初次 降至央行2%的目标 ，但政策订定 者仍对服务业代价 的强劲上涨持审慎 态度，该通胀并未像英国央行5月猜测 的那样敏捷 降温。

　　英国经济在第一季度增长0.6%后，4月数据陷入停滞，而英国央行预计第二季度经济将增长0.2%。2025年及以后的远景 已经清朗 ，然而此中 部分 猜测 是基于降息，而降息如今 或需更长时间才华 实现。

　　市场

　　在已往 几个月美国和英国的通胀数据高于预期之后，投资者不再预期本年 会大幅降息。

　　买卖 业务 员们预计本年 的降息仅有一次，低于此前年初曾猜测 的六次，而且他们已对第一次降息将在11月之前表现 猜疑 。然而，如今 表现 9月仍有三分之二的大概 性降息，经济学家以为 ，这一转向或在更早期的8月到来。

　　野村证券欧洲经济学家乔治•莫兰（George Moran）表现 ：“自前次 集会 会议 以来，数据显着 偏鹰派，这在市场镌汰 对2024年降息次数的预期上有所反映。”

　　量化紧缩

　　英国央行正在缩减其在10多年量化宽松政策下积聚 起来的当局 债券资产负债表。如今 央行正通过出售债券和到期债务，以每年约莫 1000亿英镑（1270亿美元）的速率 耗费 英国财务 部的一项补偿 ，即当局 补充 该筹划 的丧失 ，这一办法 被称为量化紧缩。

　　英国央行将在9月评估其退出量化宽松的步调 。随着竞选活动 的举行 ，政策订定 者不太大概 在本月就潜伏 的变革 发出任何信号。