标普500高位倘佯 ，市场泡沫预警!投资者预期年内回调

　　根据Bloomberg Markets Live Pulse 观察 的最新数据，投资者对股市日益攀升的估值感到担心 ，这大概 预示着标普500指数在本年度的明显 涨幅已靠近 顶点 。在586名受访者中，大多数人以为 ，2024年的反弹已经推动美国股市基准指数创下31个收盘新高，导致其代价 乃至 高出 了美国信贷或黄金。

　　只管 自2022年10月以来，科技股的强劲推动下，牛市已经飙升了约50%，创下了1957年以来的新高，但投资者如今 好像 并不急于抛售。然而，审慎 的迹象已经显现，约有一半的受访者预计，本年 股市将开始至少10%的回调，而35%的受访者则以为 这一回调将在2025年发生。期权市场上，买卖 业务 员们对科技股潜伏 丧失 的对冲举动 也反映出了这种广泛 的审慎 感情 。

　　固然 大多数观察 参加 者以为 ，由于经济和收益的连续 增长以及金融体系的充裕活动 性，标普500指数在年内仍有进一步上涨的空间，但他们对涨幅的预期相对有限。观察 的中值猜测 表现 ，到2024年底，标普500指数将收于5606点，较上周五的收盘价高出近3%，这一猜测 比华尔街战略 师的中值目标 更为乐观，后者预计该指数在年底时将与当前程度 根本 持平。

　　约四分之三的参加 者表现 ，他们筹划 在下个月维持或增长 对标普500指数的投资。Ned Davis Research的Ed Clissold和Thanh Nguyen在6月20日的陈诉 中指出，如今 顺势跟随 牛市海潮 是明智的，但他们也提示 ，随着时间推移，投资者必要 为第三季度大概 采取 的更多防御性设置 做好预备 。

　　JonesTrading的Michael O‘Rourke通过标普500指数的市值与经济规模之比，指出了股票高估值的迹象。他告诫 称，自1990年左右以来，这一比率只有在2021年股市飙升时才会更高，暗示我们大概 正处于泡沫之中，并预计下半年经济放缓的风险巨大，市盈率应该会降落 。

　　人工智能作为本年 股市上涨近15%的重要 推动力，也被视为最有大概 引发抛售的因素之一。31%的受访者对此保持鉴戒 。以英伟达（NVDA.US）为首的所谓“七大科技股”不停 主导着利润增长，但彭博行业研究分析预计，它们的影响力在将来 几个月大概 会减弱 。

　　同时，经济担心 也是投资者关注的核心 。约27%的受访者以为 ，随着赋闲 率上升，股市大概 会下跌，而近四分之一的受访者指出，通胀不测 上升的风险大概 导致美联储维持加息时间更长。5月份赋闲 率升至4%，为2022年初以来的最高程度 ，高盛团体 经济学家告诫 称，就业市场大概 正处于潜伏 的“拐点”。

　　Bokeh Capital Partners的首席投资官Kim Forrest表现 ：“总体经济状态 令人狐疑 。通货膨胀好像 正在消退，但就业好像 正在放缓。”只管 将来 几个月存在很多 令人担心 的缘故起因 ，但这项观察 也表现 出一些大概 更为乐观的信号，比方 ，参加 者猜测 2024年底WTI期货代价 大概 在80美元左右，与当前程度 大抵 相称 。

　　别的 ，股市的不均衡 上涨也造成了市场的扭曲，代价 股相对于发展 型股票和大盘而言，汗青 性地处于低位。然而，40%的观察 参加 者以为 ，它们如今 好像 是美国股市中最划算的股票。小盘股和等权重标普500指数也受到了关注。

　　Forrest表现 ：“假如 我们能克制 经济阑珊 ，到本年 年底，我们大概 会看到市场走高——我以为 这是极有大概 的。而这统统 都取决于我们即将进入年底的2025年远景 。”

　　MLIV Pulse观察 于6月17日至6月21日在环球 范围内举行 ，参加 者包罗 投资组合司理 、经济学家和散户投资者，他们通过彭博消息 终端和在线渠道参加 了此次观察 。