鲍威尔国会听证越日 ： 抗通胀尚未胜利，缩表未完待续

美联储主席重申货币 政策独立性。

本地 时间周三，美联储主席鲍威尔出席众议院金融服务委员会集会 会议 ，就半年度货币 政策陈诉 作证，并担当 立法者的质询。鲍威尔表现 ，并没有预备 好公布 克服 通胀，同时量化紧缩的尽头 仍不确定。他透露，美联储不会比及 通胀完全规复 到2%再降息，也不会由于 大选结果 而这么做。

抗通胀尚未胜利

当有议员提出是否以为 降息的停滞 已经消除时，鲍威尔表现 ：“我对此有肯定 的信心。但还禁绝 备这么说。近来 的数据使美联储更靠近 这一点。”

鲍威尔表现 ，他以为 美国仍在走向所谓的软着陆，即在不大幅进步 赋闲 率的环境 下实现美联储的通胀目标 。“在保持低赋闲 率的同时，有一条规复 代价 完全稳固 的蹊径 。”他进一步表现 ，“我们正在积极 。我们非常专注于保持这条蹊径 。”

当被问及他对如今 国会建立 的维持稳固 物价和充实 就业双重职责授权的见解 时，鲍威尔表现 ，他以为 这对美联储很有资助 ，并没有制止 美联储采取 须要 步伐 应对物价上涨。

针对2020年美联储货币 政策框架变革 ，即答应 更高的通胀来补充 疲软时期的做法，鲍威尔以为 ，这是在低利率广泛 存在的时间 答应 的。自2023年7月以来设定在5.25%至5.5%范围内的“限定 性”基准利率被用来遏制通货膨胀，“从当时 起，中性利率肯定在短期内上升了。”他说。

缩表还未竣事

鲍威尔表现 ，美联储已经将其资产规模减少 了约1.7万亿美元，但为了确保金融机构可以或许 得到 充足 的储备，美联储将审慎 地将其减少 到一个克制 点。“我们已经取得了很大盼望 ，但我们以为 尚有 很长的路要走。”

为应对新冠肺炎疫情，美联储扩大了资产负债表，以资助 克制 长期 利率并支持经济。如今 ，美联储每月有250亿美元的美国国债和350亿美元的抵押贷款支持证券MBS到期。

美联储在半年度货币 政策陈诉 中写道，筹划 维持证券持有量与有效 实行 货币 政策相同等 ，确保从充裕安稳 过渡到富足 的储备余额。美联储自6月初放缓了缩表速率 ，并筹划 当预备 金余额略高于委员会认定的富足 程度 常 克制 。

鲍威尔说：“我们如今 已经放慢了步调 ，以期在不造成大概 导致我们过早克制 紧缩 的摩擦和干扰的环境 下尽大概 地走得更远。很难正确 地确定本轮量化紧缩周期何时竣事 ，这是一个供需题目 。我们会找到这个程度 ，再加上一点缓冲，这就是我们要克制 的地方。”

降息远景

鲍威尔在众议院表现 ，通胀完全规复 到2%之前，美联储将必要 降息，条件 是潜伏 的势头可以将物价带到目标 的环境 下。

这一态度 与近期美联储官员的态度 雷同 ，即将留意 力更多地会合 在经济数据的演变上，而不是在关于时间表上明白 政策路径指引。

美联储主席周二在参议院称，近几个月来通胀不停 在改善，更多好的数据将加强 放松货币 政策的来由 。“本年 年初，我们在实现2%的通胀目标 方面缺乏盼望 ，但近来 的月度数据表现 ，我们取得了适度的进一步盼望 。更多好的数据将加强 我们的信心，即通胀率正在连续 向2%迈进。”

金融机构羁系

对于金融业相干 资源 规则订定 ，鲍威尔表现 ，羁系 部分 在资源 制度改革方面非常靠近 告竣 共识。美联储预备 推进制度调解 ，等待 各方告竣 共识。

此前一天，鲍威尔曾表现 ，他预计一年前推出的巴塞尔协议III终极 提案将带来“广泛而实质性的变革 ”。“在我们提出修订后的提案之前，还必要 做很多 工作。终极 规则大概 在2025年初出台。接下来大概 会有60天的批评 期，之后银行羁系 机构将发布终极 规则。”

鲍威尔表现 ，美联储与联邦存款保险公司FDIC和货币 监理署OCC的会商 取得了盼望 ，三家羁系 机构“非常靠近 ”就改革告竣 协议。

第一财经此前曾报道，美国银行业在客岁 底举行的国会听证会上表达了对新政的不满和担心 ，以为 额外资源 要求大概 会打击贷款，伤害小企业和斲丧 者。摩根大通首席实行 官戴蒙当时 在证词中提及：“假如 按照草案推行筹划 ，这将以美联储没有研究或思量 过的方式从根本上改变美国经济。很多 贷款变得无利可图。”

本月早些时间 ，有消息人士称美联储正在思量 更新其在2015年确定的资源 要求盘算 方法，更新“系数”将低落 银行的体系 评分和由此产生的附加资源 费用。

杰富瑞以为 ，将来 该筹划 的终极 确定大概 会导致更多的股票回购，特别 是针对美国最大的银行。假如 新的资源 提案与旧提案相比，风险加权资产要求低落 了50个基点，这将为美国八大银行腾出充足 的资金，均匀 回购2.5%的股票。

政策独立性

间隔 推举 日不到两个月的9月，美联储降息的大概 性有多大？在答复 一位共和党议员这个提问的时间 ，鲍威尔表现 ，美联储会在不思量 即将到来的总统推举 的环境 下，在必要 的时间 就利率作出决定。

在鲍威尔这两天的国会听证中，共和党议员多次扣问 他，美联储是否筹划 在11月5日总统大选前降息。

题目 的由来大概 与美国大选近期的走向有关。在首轮总统候选人电视辩说 之后，民主党候选人、美国总统拜登正面对 巨大的党内退选压力，而共和党候选人、前总统特朗普在民意观察 中正处在领先上风 。思量 到其在任期间对美联储政策反复 施压，央行独立性一度面对 检验 。

在半年度货币 政策陈诉 中，美联储曾提及，当央行拥有这种独立性时，经济表现 每每 会更好。

鲍威尔表现 ：“我们的任务 是根据即将到来的数据、不绝 变革 的远景 和风险均衡 ，来作出政策决定，而不思量 其他因素，包罗 政治因素。”

鲍威尔继承 说道：“我们在这方面有着久长 的汗青 ，包罗 在推举 年，这是我们将作出的答应 。我们所做的任何事变 都是有根据的。我们根本不得当 以如许 或那样的方式思考 推举 周期。”